【公众号:HKSecWiKi】 2023-08-25 15:47

公司于 2015 年 6 月在中国成立,是一家临床阶段的生物技术公司,致力于开发肿瘤免疫疗法。公司已开发核心产品 IMM01(处于临床阶段的创新 CD47 靶向分子)。公司的管线包括以基于先天免疫的全面资产组合为特色及靶向 CD47 及其他新型免疫检查点的 14 款候选药物(包括 IMM01),其中有八个正在进行的临床项目。

   公司 8 月 24 日开始招股,招股价是 18.6 港元,每手股数 200 股,最低申购金额 3757.52 港元,市值 69.42 亿港元,发行数量 1714.72 万股,属于生物技术行业,有绿鞋。

   保荐人是摩根士丹利和中金公司,保荐人整体业绩一般,近两年保荐的项目首日上涨率为 36.85%。

一共有 4 基石,分别是嘉实基金、药明生物、荣昌生物香港、昆翎医药发展有限公司,按发行价计算,基石合计共认购 2970 万美元,占总发行数的 72.81%,基石占比较高。

    根据弗若斯特沙利文的资料,2022 年全球肿瘤免疫疗法的市场规模达到 502 亿美元,受癌症新发病例数量增加、病患存活率提高及治疗週期延长,以及免疫疗法发展的推动,预计在可预见未来将继续保持快速增长。2035 年,全球肿瘤免疫疗法市场预计将达到 3,404 亿美元,占全球肿瘤市场总额的 54% 以上。得益于新药的不断推出和患者负担能力的提高,中国肿瘤免疫疗法市场不断增长,预期增长速度将超过全球和美国市场。

    根据弗若斯特沙利文的资料,预计在 2024 年随着首个该类药物的上市,CD47/SIRPα靶向治疗的全球市场有望迅速扩大。这个市场预计将从 2024 年的 2 亿美元增加到 2030 年的 126 亿美元,相当于 2024 年至 2030 年间的复合年增长率为 106.9%,并在 2030 年至 2035 年期间以 23.0% 的复合年增长率进一步增加至 2035 年的 354 亿美元。预计 2030 年美国 CD47/SIRPα靶向治疗市场规模将达到 68 亿美元,2024 年至 2030 年期间的复合年增长率为 93.7%,2035 年将进一步增长至 168 亿美元,2030 年至 2035 年期间的复合年增长率为 19.7%。

    只是公司的所有产品目前还处在临床开发的早期阶段,离实现商业化还有很长一段时间。 

    接下来看看公司经营情况,公司从 2020~2022 年的营业收入分别是 119.1 万、506.7 万,53.万,2021 年营收同比增长-89.38%;2020~2022 年的净利润分别是-6.61 亿、-7.33 亿、-4.03 亿,2022 年的净利润同比亏损收窄 45.03%。公司还没有产品实现商业化,目前还处于亏损阶段。

    再来看看申购人气,目前申购倍数是 0.33 倍,申购人气相对还是比较差的。

申购策略:

    公司是一家临床阶段的生物技术公司,致力于开发肿瘤免疫疗法。开发创新 CD47 靶向分子药物。公司保荐人是摩根士丹利和中金公司,整体业绩比较一般。公司基石还可以,也有医药行业的上市公司,而且基石占比 72.81%,基石占比较高。只是公司还处在研发阶段,还没有产品实现商业化,所以每年都有好几亿的亏损。目前申购倍数也只有 0.33 倍,申购人气也相对较差,最近一个月都没有新股发行,现在港股的行情也是跌跌不休,这个时候来一只带 B 的医药股我还真不大敢打,本人计划放弃申购了!

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