【公众号：HKSecWiKi】 2022-12-12 21:36
上美股份是一家多品牌化妆品公司，专注于护肤品及母婴护理产品的开发、制造及销售。公司在中国成功创立 韩束 、 一叶子 及 红色小象 等多个家喻户晓的品牌，积累广泛的客户群。公司在品牌知名度、购买喜好、受欢迎程度、推荐该品牌的可能性和回购意愿方面位列国货护肤品牌前十名。
公司 12 月 12 日开始招股，招股价是 25.2~29.8 港元，每手股数 100 股，最低申购金额 3010.03 港元，市值 100.03 亿～118.29 亿港元，发行数量 3695.8 万股，属于个人护理行业，有绿鞋，无基石。
保荐人是摩根大通、中金公司和中信证券，保荐人近两年业绩一般，保荐过的项目整体平均首日上涨率为 31.63%
中国拥有全球第二大化妆品市场。按零售额计，中国化妆品市场的市场规模由 2015 年的人民币 4,801 亿元增加至 2021 年的人民币 9,468 亿元，复合年增长率为 12.0%，而同期，全球化妆品市场的市场规模则以 2.2% 的复合年增长率增长。在世界所有主要经济体 1 中，中国的化妆品行业发展最快。根据弗若斯特沙利文报告，预计中国化妆品市场的市场规模（按零售额计）于 2026 年将达到人民币 14,822 亿元，由 2021 年起以 9.4% 的复合年增长率增长。
受到中国经济稳定增长，中国人民生活水平改善，以及大众消费习惯转变带动，中国化妆品人均开支于 2021 年达到人民币 670 元，由 2015 年至 2021 年的複合年增长率为 11.5%，并预计于 2026 年将进一步达到人民币 1,041 元，複合年增长率为 9.2%。但与发达国家相比，中国的化妆品市场仍然相对落后。根据弗若斯特沙利文报告，于 2021 年，美国、日本及韩国的人均化妆品开支分别为人民币 3,605 元、人民币 3,640 元及人民币 3,474 元。中国人均化妆品开支低于该等发达国家，预示其较该等经济体更为快速的增长潜力。
接下来看看公司经营情况，公司从 2019~2021 年的营业收入分别是 28.74 亿、33.82 亿，36.19 亿，2021 年营收同比增长 7.02%；2019~2021 年的净利润分别是 5939.8 万、2.03 亿、3.39 亿，2021 年的净利润同比增长 66.73%。
公司 2022 上半年营收 12.62 亿，同比增长-31.08%，净利润 6278.1 万，同比增长-63.97%。2022 年的业绩有明显下滑了。
再来看看申购人气，目前申购倍数是 0.07 倍，虽然今天是招股第一天，不过这个数据看上去确实人气很差。
申购策略：
公司是一家化妆品公司，美妆赛道其实不错，行业规模每年都保持着增长，公司连续 7 年位列国货化妆品前 5 名。前几年业绩也很不错，营收和净利润一直都保持着增长，只是 2022 上半年净利润同比增长-63.97%。业绩有明显下滑。公司盘子比较大，市值 100.03 亿～118.29 亿港元之间，这么大的盘子连基石投资者也没有就不大说的过去了吧，保荐人业绩也是一般，而且申购人气也比较差，看来大多数人都不看好，本人计划放弃申购了！
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