【公众号：HKSecWiKi】 2022-12-05 16:18
卫龙是中国领先的辣味休闲食品企业，拥有强劲的增长势头。根据弗若斯特沙利文的资料，按 2021 年零售额计，我们在中国所有辣味休闲食品企业中排名第一，市场份额达到 6.2%，且在调味面制品及辣味休闲蔬菜制品细分品类的市场份额均排名第一。
公司 12 月 5 日开始招股，招股价是 10.4~11.4 港元，每手股数 200 股，最低申购金额 2302.97 港元，市值 244.52 亿港元，发行数量 9639.7 万股，属于包装食品行业，有绿鞋。
保荐人是摩根士丹利、中金公司和瑞银集团，保荐人近两年业绩一般，保荐过的项目整体平均首日上涨率为 38.78%
一共有 3 名基石，分别是 MediaGlobal、阳光人寿保险、ProspectBridge；按中间价计算，基石合计共认购 5.8 亿港，占总发行数的 54.82%，基石占还行。
中国的辣味休闲食品行业的零售额由 2016 年的人民币 1,139 亿元增至 2021 年的人民币 1,729 亿元，年复合增长率为 8.7%，高于中国整体休闲食品行业同期年复合增长率。按零售额计，辣味休闲食品在中国整体休闲食品行业中的份额由 2016 年的 18.6% 增至 2021 年的 21.0%。根据弗若斯特沙利文报告，预计中国辣味休闲食品行业 2021 年至 2026 年的零售额将以 9.6% 的年复合增长率增长，至 2026 年将达到人民币 2,737 亿元；而预计同期中国非辣味休闲食品行业的零售额将以 6.0% 的年复合增长率增长。
中国辣味休闲食品的市场相对分散，按零售额计，2021 年前五大企业的市场总占有率为 11.5%。于 2021 年，卫龙是中国最大的辣味休闲食品企业，市场份额为 6.2%，按零售额计，是第二大企业的 3.9 倍，超过第 2 至第 5 名企业的市场份额之和。
接下来看看公司经营情况，公司从 2019~2021 年的营业收入分别是 33.85 亿、41.2 亿，48 亿，2021 年营收同比增长 16.5%；2019~2021 年的净利润分别是 6.58 亿、8.19 亿、8.27 亿，2021 年的净利润同比增长 0.97%。
公司 2022 上半年营收 22.61 亿，同比增长-1.84%，净利润-2.61 亿，同比下滑 172.94%。
首次公开发售前的投资者中有不少大机构的身影，比如高领、腾讯、云锋基金、红杉资本等。而且各首次公开发售前投资者支付的每股成本为 2.1635 美元，较发售价溢价约 55.11%。2.1635 美元换算成港元就是 16.81 元，现在目前招股价中位数是 10.9 港元，所以按目前招股价申购新股确实不贵。
再来看看申购人气，目前申购倍数是 1.51 倍，今天是招股第一天，而且第一天还没过完，这个数据看起来申购人气并不是很差。
申购策略：
卫龙是中国最大的辣味休闲食品企业，市场份额为 6.2%。公司前几年经营的还不错，营收和净利润至少还保持着增长，只是 2022 上半年净利润亏损 2.61 亿，同比下滑 172.94%。保荐人业绩一般，基石占比还行。可能是公司觉得 2022 上半年业绩下滑，所以定的招股价比较低，比首次公开发售前的投资者的成本价还低 55.11%，看来这年头一级市场也不好做呀，不过至少对于散户投资者来说定价还算便宜，今天是招股第一天，申购人气也不算差，最近港股与新股行情回暖，建议打个一两手还是没有问题，本人计划白嫖两手参与下！
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