【公众号：HKSecWiKi】 2022-12-05 11:39
昨天发的美皓$美皓集团.HK 的分析文，眼尖的伙伴应该也能发现，关于美皓并不是这波中我最看好的，毕竟有些担心向下妖（大跌），所以最后的申购计划没有很激进
今年以来，凡是出妖（向上妖）的都是小票，包括了中国石墨、双财记、润飞，其炒作逻辑几乎一样，之前的文章我也讲过几次，今天，再次借步阳国际再来重复一遍，希望大伙记住，点赞、收藏支持
一、步阳国际打新分析
今年炒作小票妖股的逻辑有几个共同点，这里结合步阳$步阳国际.HK 一起讲解
1、行业都不太性感，有些甚至重资产
久远一点的就是森松和环球，近一点的话就是中国石墨、双财庄
这些行业远没有互联网、云企业或者医美那样来得性感，这样的话，其实二级打新的很多都看不上，认购上就偏冷清
步阳国际主要是卖汽车铝合金汽轮，属于重资产传统行业，最近两年赶上了新能车的风口，行业才稍微有点关注
综上，步阳国际契合第一点
2、业绩不能太好，也不能太烂，中规中矩最好
步阳国际收入方面：2019-2021 年，年复合增速 8.47%，今年 6 月前收入同比减少 6.2%
扣非利润方面：2019-2021 年，年复合增速是减少 6% 的，但今年 6 月前扣非利润同比增长 37.7%
业绩没有很好，也没有很差，传统行业差不多都这样
综上，步阳国际契合第二点
3、保荐人不能是国际大牌，最好是港本土机构
什么大摩小摩美林中金这些，小盘股绝对不能有，步阳保荐人中泰，属于国内券商，当然了如果是港本地券商更好
综上，步阳国际部分契合第三点
4、招股时候 PE 不能高，介于 8-12 倍之间
步阳静态扣非 PE 在 10.2-12.2 之间，表面上只有部分符合 8-12 倍区间
但上面我用的是 2021 年扣非利润，实际上，今年 6 月前的扣非利润大增，同比增长 37.7%，所以步阳的 PE 是完全在 8-12 倍这个区间的
综上，步阳国际完美契合第四点
5、招股单价要小于 1 元
步阳招股单价在 0.5-0.6 区间，完美符合了
综上，步阳国际完美契合第五点
6、小盘股，招股市值在 8 亿港元以下
步阳招股市值在 5-6 亿港元
综上，步阳国际完美契合第六点
对比以上小盘出妖的六点后，除了保荐人不是港本土机构外（符合一般），其他全部吻合，我是比较看好的
二、保荐人和基石分析
保荐人和稳价人都是中泰，小盘股保荐人上面也说了，不能是大牌，最好是港本土机构，中泰是国内的，符合一半要求
保荐人方面，观点是中性
基石：1 家，认购 21.8% 份额，小盘股一般很难拉来基石，步阳能有基石，属于加分项
三、中签率分析
步阳在这波扎堆新股中热度排第 4，目前超购 6 倍，最终可能超购小于 15 倍，当然也有可能超购 15 倍，超购 15 倍的概率比较大
假设认购人数 6000 人，超购小于 15 倍，则一手中签率在 25%-35% 区间
假设认购人数 10000 人，超购大于 15 倍触发 30% 回拨，则一手中签率在 75%-85% 区间
四、申购计划和新股评级
综上分析，步阳国际几乎完美契合小盘股黑马逻辑，我已经全部账号白嫖 + 现金打上，新股评级为四品赌徒型！
在写文之际，去年很火的卫龙$卫龙.HK 今天终于也开启招股了
在去年通过聆讯的时候，我觉得卫龙当时候估值太贵了，可能也是因为这个缘故，卫龙跟机构间一直谈不拢
时间过了快一年了，今天终于招股的卫龙，初步看了下，估值已经自愿性的下降了不少，卫龙终于也放下了高傲的身段啦
关于卫龙的分析认购文，下次文章将揭晓！
今天的解读就到这啦，不知今天文章对你有没帮助？我是读财报说新股，一个爱好读财报、专职港股打新和港美 A 三地投资，投资风格长线为主 + 短线为辅的普通投资者，我们下期见！#港股打新
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