【公众号：HKSecWiKi】 2022-11-02 21:08
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一、公司简介
$多想云.HK 是国内领先一站式数字化智慧营销服务提供商。公司深耕行业数十年，长期为立白、鸿星尔克、FILA、九牧王、盼盼等超过 300 家品牌大客户提供整合营销解决方案服务。
二、基本面分析
2.1 财务数据
根据公司招股书，2019 年、2020 年以及 2021 年，公司分别实现营收 3.91 亿元、3.08 亿元、3.53 亿元，复合年增长率为-4.98%。2019 年至 2021 年经调整后利润分别为 8002.4 万元、3178.4 万元、6474.1 万元，复合年增长率为-10.05％。2019 年至 2021 年，公司毛利分别为 1.29 亿元、0.75 亿元、1.15 亿元，公司毛利率分别为33.1%、24.4%、32.6%。
多想云 2019 年无论营收、毛利润还是净利润，在这三年内达到了顶峰，而在 2020 年这三项数据则全部落入最低值，在 2021 年这三项数据开始大幅回升，但是依旧没能超越 2019 年。看来疫情对于多想云这种广告服务、营销推广类的营销公司的影响还是很大，曾经 A 股的超级大牛股分众传媒，股价已经跌破历史最低，最近几年疫情对于广告行业的影响可见一斑。
2.2 行业地位
公根据招股书显示，按照 2021 年销售收入计，国内排名前五的数字广告服务公司市场份额合计为 8.9%，即使是排名第一的浙文互联集团市场份额也仅有 2.7%，而多想云所占的市场份额更低，只有 0.02%。按照 2021 年销售收入计，国内排名前五的媒介广告服务公司市场份额合计为 33.6%，而多想云所占市场份额也只有 0.01%。从这些数据不难看出，在广告行业，参与者众多，竞争激烈。
2.3 业务板块
多想云是一家专注于提供整合营销解决方案服务，公司目前主要主要由五类营销服务组成，即内容营销、Saas 互动营销、数字营销、公关活动策划以及媒介广告。2019 年至 2022 年，内容营销收入分别为 2.49 亿元、1.78 亿元、1.88 亿元，在总营收中占比分别为 63.7%、57.7%、53.2%，内容营销在多想云收入占据了半壁江山，在 5 大业务板块中，
在公域流量领域：公司与头条、抖音、快手、网易、百度等知名头部媒体达成战略合作伙伴，为满足客户品牌营销需求，提供 “媒体 + 创意” 的一站式线上 + 线下整合营销（内容营销、公关活动、数字营销、媒介代理）解决方案。在私域流量领域：公司拥有内容引擎（互动营销平台），利用 “科技 + 内容引擎 saas 平台”，平台拥有 30 万 SKU 互动营销 1 模版，同时可以在不同场景、不同需求下，使用户灵活在线编辑，实现零代码拖拉拽一键智能生成，为品牌打造获客拉新销售增长能力帮助企业实现私域流量运营，提升会员促活转化、裂变拉新、用户忠诚度培养的全新营销模式。
三、基石及保荐人分析
这个公司本次 ipo 只引进 1 名基石投资者，不过这名基石投资人背后公司在港股市场还是有点来头，他就是安踏集团的执行董事兼首席财务官赖世贤先生，认购 1000 万港元，按照发行价中间价计算，认购股份总数占总发行数的 2.93%，看到这个认购比例，我只能呵呵呵了。根据协定，基石投资人的锁定期为 6 个月。
四、中签率分析
公司在香港公开发售 1600 万股，每手 2000 股，合计 8000 手，目前孖展不足额倍，虽港股市场现在已经跌得面目全非，港股的信仰似乎已经荡然无存了，港股打新也已经犹如半个鸡肋。按照现在这个局面，回拨是不可能了，最终不会超过 15 倍，当然也就不会回拨，那么甲乙组各获 4000 手，按照人申购，预计一手中签率在 50-60%，申购 10 手稳中一手。
五、新股的综合分析及评级
1、从基本面来看，公司这三年营收数据表现并不怎么好，当然这也和市场环境有着莫大关系，并且公司所处的赛道并不是什么新兴行业，参与者众多，竞争那也是相当激烈。
2、从知名度开看，公司并不是业务知名大公司，市场份额少的可怜，反正在我看来，应该算是籍籍无名那种吧，没有知名度的小公司而已。
3、从基石投资看，本次 IPO 只引进 1 个基石投资人，是安踏集团的首席财务官赖世贤，而且认购比例不足发售金额的 3%，就这点认购额真的有点无足轻重。
4、从市场环境看，最近两天港股市场有点打了鸡血的感觉，不到三天恒生指数涨了将近 10%，刚觉港股这是要起来了，还是忽悠吾等散户进场接盘呢，谁知道呢，反正胆子的可以随便冲。
5、从估值来看，目前公司估值 15-19 亿港元，上市前最后的一次融资的估值 14.7 亿，本次发行估值涨了 15，6% 左右，其实还算合理，市盈率也在 24 倍左右，也基本与其他同行保持一致，但是现在港股市场杀估值是一鼓作气，往死里杀啊。
总而言之，多想云，二狗子真的不敢多想了，只想手里的票能赶紧回本，就心满意足了。
#新股IPO #与二狗子一起看世界
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