【公众号：HKSecWiKi】 2022-10-27 14:09
公司是中国基于生物活性成分的专业皮肤护理产品行业的领军者。公司设计、开发和生产以重组胶原蛋白为关键生物活性成分的专业皮肤护理产品。也开发和生产基于稀有人参皂苷技术的保健食品。利用专有的合成生物学技术，公司自主开发和生产多种类型的重组胶原蛋白和稀有人参皂苷。生物活性成分具有多种有益于美丽与健康的特性，例如皮肤修护、抗衰老、美白、保湿和增强免疫力，在美丽与健康领域中应用范围广泛。
公司 10 月 25 日开始招股，招股价是 24.3~27.7 港元，每手股数 200 股，最低申购金额 5959.84 港元，市值 240.96 亿～274.68 亿港元，发行数量 2260.88 亿股，属于医疗及医学美容服务行业，有绿鞋，无基石。
保荐人是高盛和中金公司，保荐人的业绩一般，从以往的业绩来看，保荐过的项目首日上涨率只有 42.95%。
生物活性成分的应用带动了中国功效性护肤品市场最近几年快速增长。按零售额计的市场规模从 2017 年的人民币 133 亿元增至 2021 年的人民币 308 亿元，复合年增长率为 23.4%。预计 2027 年将达到人民币 2,118 亿元，2022 年至 2027 年的复合年增长率为 38.8%。基于胶原蛋白的功效性护肤品市场从 2017 年的人民币 16 亿元增至 2021 年的人民币 62 亿元，复合年增长率为 38.8%。预计其将从 2022 年的人民币 94 亿元进一步增至 2027 年的人民币 775 亿元，复合年增长率为 52.6%，高于基于透明质酸产品的复合年增长率。
按零售额计，2021 年中国功效性护肤品的市场规模达到人民币 308 亿元，在合计约数百名行业参与者中，前五大参与者占 67.5% 的市场份额。2021 年，在前五大市场参与者中，其中三家为中国国内公司，约占市场份额的 44.5%，其他两家为国际公司，约占市场份额的 23.0%。本公司在功效性护肤品市场排名第三及在基于胶原蛋白的功效性护肤品市场排名第一，2021 年的零售额为人民币 37 亿元。
接下来看看公司经营情况，公司从 2019~2021 年的营业收入分别是 9.57 亿、11.9 亿，15.52 亿，2021 年营收同比增长 30.41%；2019~2021 年的净利润分别是 5.75 亿、8.26 亿、8.28 亿，2021 年的净利润同比增长 0.2%。2021 年增速明显放缓了，不过公司做为医美行业，毛利率确实高，都在 80% 以上。
再来看看申购人气，目前申购倍数是 0.6 倍，今天已经是招股最后一天了，从这个申购倍数来看人气比较差的。
申购策略：
公司属于医美行业，赛道是很不错，行业规模每年都保持着快速增长。公司在功效性护肤品市场排名第三及在基于胶原蛋白的功效性护肤品市场排名第一。医美行业都是暴利行业，公司毛利率很高，每年都在 80% 以上。公司营收每年都保持着快速增长，不过 2021 年净利润增速明显放缓。其实公司是不差的，只是保荐人业绩一般，公司也没有基石投资者，申购人气也比较差，目前的港股新股行情不确定因素也很多，建议感兴趣的朋友最多白嫖一手参与下吧，谨慎的朋友就放弃吧，本人计划放弃申购！
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