【公众号：HKSecWiKi】 2022-08-25 11:39
樂華娛樂從 8.24 起正式進行招股，公司將會於 9.7 正式在香港上市，對於很多朋友來說，樂華娛樂這個名字非常非常熟悉，前幾年內地除了很多選秀節目，比如說偶像練習生、創造 101、青春有你等等，很多樂華娛樂的練習生都有參加而且都取得了不俗的成績，這些選秀節目的出現，造就了一股追星熱潮，很多青少年樂此不疲。因為樂華娛樂的練習生業務能力較為優秀，參加選秀也都能夠獲得較好的名詞，所以樂華娛樂名氣越來越大。公司旗下的藝人吸引了大批粉絲，尤其是王一博，這檔股票又被某些朋友戲稱之為王一博概念股，有王心淩概念股芒果超媒珠玉在前，我們就來看一看這次的樂華娛樂值不值得買。$芒果超媒.SZ
北京樂華圓娛文化傳播有限公司，簡稱為樂華娛樂，成立於 2009 年 06 月，主要業務分為樂華音樂、樂華經紀、樂華影視和樂華綜藝四大板塊。樂華娛樂不僅是一家大型娛樂公司，也是一家與海外多家頂級娛樂、影視公司合作的跨國型娛樂公司。樂華娛樂在藝人的鑒別、培養、全方位包裝及市場推廣等方面擁有豐富的經驗和日漸成熟的管理系統；借助于樂華娛樂的平臺，眾多知名藝人實現了商業價值與社會理想的雙重提升；樂華娛樂在音樂、影視等方面具有豐富的內容資源，並與無線運營商、互聯網等管道均建立了長期友好合作。公司旗下藝人有：韓庚、王一博、李汶翰、孟美岐、吳宣儀、程瀟、朱正廷、範丞丞、黃明昊、畢雯珺、王怡人、曹承衍、金聖柱、胡春楊、金子涵、陳昕葳、劉津言等等。這些明星都十分受到粉絲歡迎，旗下很多明星坐擁百萬粉絲甚至千萬粉絲。這些流量不僅為樂華娛樂帶來名氣同時也帶來了收益，因此樂華娛樂才能有機會上市。$樂華娛樂.HK
圖一 樂華娛樂旗下部分藝人微博粉絲量
來源：微博 山證國際資產管理部
其實樂華娛樂的收入主要來源於藝人管理這項業務，正是因為藝人有知名度和業務能力，因此會收到很多品牌方活動和演出的邀請，樂華就可以從中參與分成，具體業務情況如下圖所示，現今這個世界，流量當道，如果藝人紅的話，很多品牌方願意出大價錢請藝人月臺幫公司宣傳，除此之外，樂華很多練習生都有參與影視劇或者是作為訓練師導師出席選秀節目，這些也會提供很大一部分收入。
圖二 樂華娛樂藝人管理業務圖
來源：招股書 山證國際資產管理部
樂華藝人管理的收入占比逐年增長，2019 年為 84%，2020 年為 87.7%，2021 年為 91%，其實這樣的情況就有一點潛在的問題存在，就是業務太過於集中，沒有進行風險分散，如果行業監管更加嚴格，則會受到較大影響，短期來看，因為樂華的藝人數量眾多，簽約藝人 66 名，訓練生 71 名，一個受到負面新聞，還有其他的繼續火，收入也不會受到太大影響，當然如果長期來看，如果樂華可以開拓更多元化的業務，自身價值也會增長。
圖三 樂華娛樂業務收入明細
來源：招股書 山證國際資產管理部
2019-2021 年，公司的經調整淨利潤分別為 1.19 億、2.96 億、3.95 億人民幣，同期經調整淨利率分別為 18.9%、32.1%、30.6%。
圖四 樂華娛樂淨利潤
來源：招股書 山證國際資產管理部
本次招股於 8 月 24 日至 8 月 31 日進行，公司擬發行 1.3256 億股股份，其中公開發售 1325.6 萬股，國際發售 1.19304 億股，每股發行價為 6.8-8.5 港元，每手 400 股。
本次的聯席保薦人為中信建投和招商證券，這兩家機構近兩年的保薦情況如下，值得注意的是稻草熊娛樂跟樂華娛樂同為娛樂行業，保薦人也是中信建投和招商證券，去年暗盤和首日表現非常好，但是去年上半年整個 IPO 的行情都非常好，隨著市場震盪，稻草熊的業績表現已經完全不復當初。
圖五：中信建投保薦表現
來源：AA Stock 山證國際資產管理部
圖六：招商證券保薦表現
來源：AA Stock 山證國際資產管理部
接下來，我們來看一看近期娛樂行業 IPO 的表現，可以看到這些公司剛上市的時候表現還好，檸檬影視破發跌幅也不是很大，但是沒有後力。$檸萌影視.HK $稻草熊娛樂.HK
圖七：近期娛樂行業 IPO 表現
來源：AA Stock 山證國際資產管理部
近年來娛樂市場或者說網路市場有些混亂，有部分人沒有讀過書也沒有過硬業務能力，但是靠著網路或者是公司包裝卻變成了青少年的偶像，這些人一天的收入可能是普通人一輩子都無法企及的，但是卻給青少年帶來了不良影響，很多學生被問到未來想從事的行業不再是教師、科學家、醫生這些行業，而是練習生、網紅這些可以賺快錢的行業。2021 年一段將大量牛奶倒入溝渠的視頻在網上傳開，引發廣泛關注。因愛奇藝推出的選秀類綜藝節目《青春有你 3》規定，要為偶像們投票助力，需要購買贊助商蒙牛公司的「真果粒」牛奶，並掃描瓶內的二維碼。然而，粉絲們為了給偶像投票，便將大量牛奶倒掉，僅保留可用於投票的瓶蓋。影片傳播當天《反食品浪費法》正式實施。官媒《新華社》發文批評，「別把年輕人帶溝裏」，廣電局也責令愛奇藝暫停節目錄製，認真核查整改，當時參加這檔節目的很多樂華練習生沒能憑藉節目出圈。
總結：
本次樂華娛樂 IPO 一手價格大概在 3500 左右，價格比較便宜，樂華娛樂在藝人管理這個賽道是排名第一的，可以嘗試買一手搏暗盤和首日，不過因為存在著幾個方面的風險，即使抽中也不看好長期持有，再加之其旗下最紅的藝人之一王一博新劇《冰雨火》正在熱播，預計會吸引一大批粉絲申購樂華娛樂。那麼所謂的王一博概念股究竟是會爆升還是破發，讓我們拭目以待。
免责声明：上述内容仅代表作者个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议。
Was this helpful?
0 / 0
本文链接： https://www.hksecwiki.com/news/p3369193/
由HKSecWiki香港券商百科整理发布，香港证券开户请访问hksecwiki.com