近期恒生指数还是持续大幅震荡。最近也不断收到各券商通知要求实名登记，看来以后多账户打新的难度越来越大了。虽然对目前的行情来看，打新积极性不高，所以影响不大。港股打新低迷了很长时间，不过还是陆陆续续有一些新股上市。昨天又有新股认购——$友和集团.HK ，来看看基本情况吧。
- 股票代码：02347
- 招股价：2.10-2.60
- 每手股数：2000
- 最小申购金额：5252.41
- 市值：10.50-13.00 亿港元
- 行业：电子商贸及互联网服务
- 基石：无
- 绿鞋：有
- 申购截止日期：2022 年 5 月 31 日 12:00 前 (注意各券商截止时间不一样)
- 中签公布&暗盘交易：2022 年 6 月 9 日
- 上市日期：2022 年 6 月 10 日
友和集团是一家香港电商企业，以电子产品和家电为主要销售商品，有超过 23000 项 SKU（Stock Keeping Unit 库存量单位），超过 807000 名会员。友和集团采用线上线下融合（OMO）模式的零售业务，包括以下 B2C 模式下的零售销售渠道：1）通过友和电子商务平台进行网 上 B2C 销售；2）通过透过奖赏计划平台（如银行积分兑换等）及第三方线上平台向终端客户进行网上 B2B2C 销售；3）在两间零售店（即观塘店及长沙湾旗舰店）进行线下 B2C 销售。
市场方面，B2C 自营电商平台为香港电子商务市场的主要业务模式之一。香港 B2C 自营电商平台的零售业网上销售由 15/16 财年的 87 亿港元增加至 20/21 财年的 159 亿港元，复合年增长率为 12.8%。随着专门从事特定类型产品的电子商务平台相继出现，预期 25/26 财年 B2C 自营电商平台的零售业网上销售将达 291 亿港元， 21/22 财年至 25/26 财年的复合年增长率为 13.2%。疫情对电商也有一定的促进作用。
竞争方面，近年来，香港越来越多零售企业采纳电子商务平台作为新兴业务模式。于 2021 年 3 月 31 日，已有超过 7,500 家电商。其中超过 3200 家在线上线下都有设点，超过 15% 的商家采用了 OMO 线上线下融合的模式。20/21 财年，按电子产品及家电的零售网上销售额算，友和排在第一位，略高于第二位的 HKTV Mall。不过市场占有率只有 5.6% 说明竞争分散，也说明还有很大的上升空间。
业绩方面，收入由 18/19 财年的 1.35 亿港元增加至 19/20 财年的 2.60 亿港元，并进一步增长到 20/21 财年的 5.23 亿港元，复合年增长率为 96.5%。盈利方面，18/19 财年盈利 1227 万港元，到 19/20 财年盈利 1832 万港元，到 20/21 财年盈利 2873 万港元，复合年增长率为 53.0%。而在 21/22 财年的前 8 个月出现亏损 1393 万港元，主要是因为上市费用 1607 万港元和可转换可赎回优先股公平值变动的 1150 万港元的影响。收入高速增长，但是由于毛利率下降，因此利润增长慢于收入增长，主要因为要抢占市场的价格调整引起的。
风险方面：
其他方面，最近一次公开发售前融资为 2021 年 5 月 20 日，825 万美元认购 15,031,101 股 A 系列优先股，每股成本 1.89 港币，相对于此次发售中间价折价 19.5%。无基石，保荐人为民银资本。
综合以上分析，友和集团是香港 OMO 模式的电商企业，在电子产品及家电的网上销售额排名香港第一，近年来业绩快速增长。但是市值只有 10 亿港元出头，属于小市值股，没有基石，本来在行情不稳的情况下想放弃申购，但是太久没有打新了，准备现金一手搏冷。
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