【公众号：HKSecWiKi】 2022-05-05 22:52
云康集团是中国的一家医学运营服务提供商，为医疗机构提供全套的诊断检测服务，根据弗若斯特沙利文，按收益计算，于 2020 年在中国医学运营服务市场的市场份额为 3.7%。医学运营服务主要与为医疗机构提供的诊断检测服务有关，该等服务可分诊断外包服务及为医联体提供的诊断检测服务。在六个独立临床实验室及医疗机构内的现场诊断中心为医疗机构提供该等诊断检测服务，并根据所进行检测的类型及数量向其收取诊断服务费。
公司 5 月 5 日开始招股，招股价是 7.89 港元，每手股数 500 股，最低申购金额 3984.77 港元，市值 48.38 亿港元，发行数量 1.38 亿股，属于医疗及医学美容服务行业，有绿鞋。
保荐人是招银国际和浦银国际，招银国际整体来看业绩还可以，保荐过的项目涨多跌少，而浦银国际保荐项目不多，近两年只有过一次保荐记录。
一共有两名基石，分别是 Harvest 和亚辉龙香港，按发行价 7.89 港元计算，基石合计认购 3800 万，占总发行数的 27.35%，这个基石占一般，不算高。
中国医疗保健服务市场潜力巨大。于 2016 至 2020 年，中国医疗保健服务市场总额由人民币 33,166 亿元增加至人民币 48,690 亿元，复合年增长率为 10.1%。中国医疗保健服务市场总规模预计将于 2025 年达至人民币 75,196 亿元，即 2020 年至 2025 年的复合年增长率为 9.1%。
医学运营服务主要与向医疗机构提供的诊断检测服务有关，该等服务可分为诊断外包服务及为医联体提供的诊断检测服务。中国的医学运营服务市场快速发展，由 2016 年的人民币 11,739.2 百万元增至 2020 年的人民币 30,694.9 百万元，複合年增长率为 27.2%。预期中国医学运营服务市场将继续大幅增长，到 2025 年将达到人民币 47,946.1 百万元，于 2020 年至 2025 年的複合年增长率为 9.3%。
接下来看看公司经营情况，公司从 2018~2021 年的营业收入分别是 5.96 亿、6.78 亿、12 亿、16.97 亿，2021 年营收同比增长 41.36%；2018 年～2021 年的净利润分别是-5034.4 万、-3154.4 万、2.6 亿、3.82 亿，2021 年的净利润同比增长 46.78%。这几年由于感染感染病诊断检测数量增长，特别是为了应对新冠疫情而进行的新冠病毒核酸检测数量增加，使公司的业绩大幅增长。
再来看看申购人气，从捷利交易宝的孖展数据来看，截止 5 月 5 日 17 点 46 分，目前实际超够是未足额，说明人气比较差，很多人都不看好。
本来是一家好好的公司，概念也很好，但是居然有将近 2500 万的销售股份，其实参与港股打新的朋友都知道，销售股份就是卖旧股，这部分股份没有禁售期，老股东一上市就可以抛售，一般有卖旧股的行为代表老股东自己也不看好自己公司。
申购策略：
公司的赛道不错，受益于新冠疫情反复而进行的新冠检测数量增加，使公司最近两年业绩大幅增长。可是公司有将近 2500 万的旧股，本来好好的一家公司，一旦有卖旧股的行为就会让大家忘而却步。其实现在是疫情期间，对于新冠检测股还是受益的，本来我想打一打的，申购人气比较差，还考虑到有旧股，而且现在港股打新的行情也没有明显好转，还是要谨慎，建议手痒的朋友最多白嫖或者现金小小参与下就行，谨慎的朋友就放弃申购吧。
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