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昨天恒生指数站上了 22000 点，但是昨晚美国三大股指都下跌超过 1%，欧洲股市也都收跌。今天恒生指数可能会有调整。昨天说完豪华游艇品牌$法拉帝.HK ，今天再来说说另外一只新股——$力高健康生活.HK ，这是一只物业股，物业股的名称从以前简单的 XX 物业到后来的 XX 服务，转到最近开始的 XX 生活，看起来名字高大上了，但是对我们打新好像也没什么影响，还是要分析一下基本资料。
- 股票代码：02370
- 招股价：4.10-5.10
- 每手股数：500
- 最小申购金额：2575.70
- 市值：8.20-10.20 亿港币
- 行业：物业服务及管理
- 基石：无
- 绿鞋：有
- 申购截止日期：2022 年 3 月 25 日 12:00 前 (注意各券商截止时间不一样)
- 中签公布&暗盘交易：2022 年 3 月 30 日
- 上市日期：2022 年 3 月 31 日
力高健康生活是江西省领先的物业管理服务供应商，服务网络涵盖长江三角洲地区、大湾区、环渤海地区及华中地区等核心区域。主要提供物业管理服务、非业主增值服务及社区增值服务。由于是从房地产企业力高集团分拆上市的，因此收益的一大部分来自力高集团及其合营企业或联营公司所开发物业。于 2018 年、2019 年、2020 年以及截至 2020 年及 2021 年 9 月 30 日止 9 个月，力高健康生活总收入的 97.8%、 96.2%、 91.3%、 94.8% 及 79.0% 分别来自由力高集团及其合营企业以及联营公司开发的物业。截至 2021 年 9 月 30 日，在管项目总计达 91 个，总建筑面积达 1510 万平方米，已签约管理位于中国 11 个省、市及自治区的 28 座城市的 133 个项目，合同总建筑面积为 2350 万平方米。
市场方面，近年来，随着快速城镇化及人均可支配收入的不断增长，物业服务百强企业的在管建筑面积及物业数目迅速增加。物业服务百强企业的在管总建筑面积平均数由 2015 年约 2360 万平方米增至 2020 年约 4880 平方米，复合年增长率约为 15.63%。在管物业平均数由截至 2015 年 12 月 31 日的 154 个增至截至 2020 年 12 月 31 日的 244 个，复合年增长率约为 9.64%。平均收益由 2015 年的约人民币 5.4 亿元增至 2020 年的约 11.7 亿元，复合年增长率约为 16.7%。预计到 2025 年增至约 21.4 亿元。复合年增长率约为 12.8%，属于快速增长期。
竞争方面，中国物业管理行业分散且竞争激烈。2020 年，物业管理服务提供商约有 20 万家。但是中国物业管理市场的集中度不断增加。同年，物业服务百强企业按在管建筑面积计的市场份额约为 49.7%。市场向大物业公司集中。根据中指院的资料，力高健康生活自 2008 年起获认可为物业服务百强企业。2021 年，综合实力方面在物业服务百强企业中排名第 40 位。而 2018 年、2019 年及 2020 年分别名列物业服务百强企业的第 68 名、第 60 名及第 48 名。可以看到排名逐渐上升。
业绩方面，收入从 2018 年的人民币 1.24 亿元增长到 2019 年的 1.81 亿元，继续增长到 2020 年的 2.22 亿元。2021 年前 9 个月收入 2.60 亿元相对于 2020 年前 9 个月的 1.6 亿元大幅增长。主要是因为 2020 年 21 月 31 日收购了芜湖森林，在 2021 年计入了芜湖森林的收入。盈利方面，从 2018 年的 1112 万元增长到 2019 年内的 2980 万元并进一步增长到 2020 年的 4401 万元。2021 年前 9 个月盈利 2754 万元相对于 2020 年前 9 个月的 3282 万元有所下滑，主要是 2021 年有 1293 万的上市开支引起的。总体来看，业绩稳步增长。
风险方面：
其他方面，从力高集团分拆上市后，力高集团的股权由 100% 变为 75%。本次上市没有基石。保荐人农银国际。
综合以上分析，力高健康生活是从力高集团分拆上市的物业公司，全国百强物业排名 40 位。跟大多数中国物业上市公司差不多，业绩还可以。无基石，市值低，入场费低，不过近两年来上市的物业新股大多第一天股价就是巅峰，大部分都是下跌的，所以放弃申购。
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