HKSecWiki新股资讯 2021-06-29 17:03
凤凰网港股|中泰国际发表研报称，新股康圣环球(09960)是中国首家独立临床特检服务提供商。据弗若斯特沙利文资料，该公司提供逾3500种检验项目，涵盖专科领域的所有适应症，是全球能提供最全面血液学测试组合的公司之一。目前公司为中国逾3000家医院提供服务，其中超过1500家为三级医院。
康圣环球在中国独立血液学临床特检行业占据领导地位，按2020年收入计，占比最大高达42.3%的市场份额；同时在全球ICL（临床检验服务的第三方医疗机构）占据第五大的市场份额，为4.1%。
选取同属ICL的公司：金域医学(603882)、迪安诊断(300244)及达安基因(002030)对标，由于康圣环球尚未盈利，2020年公司市销率约为7.3-8.3倍，与金域医学(603882)的估值（2020年市销率7.3倍，2021年预测市销率7.8倍）较为接近。按全球公开发售后的9亿股本计算，该公司市值为78-89亿港元。
中泰国际认为，康圣环球虽在血液学临床特检行业占据高达42.3%的市场份额，但在整体ICL行业仅有4.1%，与拥有近19.1%市场份额的龙头企业差距不小。此外，该公司的可比标的均在A股，或导致港股市场关注度较低，但考虑近期新股氛围高涨且拥有多家知名基石投资者加持，综上所述，给予其70分，评级为“申购”。
风险提示：（1）市场竞争风险、（2）特检服务行业监管。
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