【公众号：HKSecWiKi】 2022-02-10 21:34
乐普生物是一家聚焦于肿瘤治疗领域的生物制药企业，已构建多个肿瘤产品管线。截至最后实际可行日期，产品管线中有八种临床阶段候选药物，八种临床阶段候选药物中有五种属于靶向疗法，三种属于免疫治疗药物，这三种中的两种属于免疫检查点药物及一种属于溶瘤病毒药物。乐普生物已启动 28 项临床试验，其中三项已进入注册性试验阶段及两项正在美国进行。
乐普生物 2 月 10 日开始招股，招股价是 6.87~7.38 港元，每手股数 1000 股，最低申购金额 7454.38 港元，市值 113.94 亿～122.4 亿港元，发行数量 1.27 亿股，药品行业，有绿鞋。
保荐人是中金公司和摩根士丹利，中金公司最近一年的业绩也不怎么样，保荐过的项目是跌多涨少；摩根士丹利最近半年保荐过的项目较少，整体业绩比中金公司要好些。
一共有 2 名基石，分别是维梧资本和 King Star，按中间价计算，基石总认购 5000 万美元，占总发行数的 43.07%，基石占比较高。
全球肿瘤药物市场以及中国及美国肿瘤药物市场增长强劲，其增速远远超出新增癌症病例的增长，且预计在不久的将来将继续保持高速增长。预期 2020 年至 2025 年的複合年增长率为 15.2%，2025 年至 2030 年的複合年增长率为 9.6%。
中国 2020 年肿瘤药物的市场规模为 286 亿美元，预期 2020 年至 2025 年的複合年增长率为 16.1%，2025 年至 2030 年的複合年增长率为 10.4%。美国 2020 年肿瘤药物的市场规模为 705 亿美元，预期 2020 年至 2025 年的複合年增长率为 15.0%，2025 年至 2030 年的複合年增长率为 9.4%。
公司的主要在研管线资产包括四种核心产品，即 MRG003、MRG002、HX008 及 LP002。MRG003 和 MRG002 属于 ADC，ADC 是抗体药物偶联物，一类生物药物，结合了针对特定肿瘤细胞表面抗原的单克隆抗体和通过化学连接物连接的强效抗肿瘤小分子制剂。只是目前公司的所有管线都还处理研发阶段，最快的只有一款药物处于临床三期阶段，还没有实现商业化。
目前公司的产品都还在研发阶段，没有任何产品实现商业化，所以也没有任何收入。公司从 2019 年～2020 年间净利润分别是-5.15 亿、-6.13 亿。
2020 年～2021 年的前 8 个月，净利润分别是-4.52 亿、-6.68 亿。
再来看看申购人气，从捷利交易宝的孖展数据来看，截止 2 月 10 日 20 点 33 分，目前超购是 1.72 倍，预计最终会超购 3.85 倍，其实从这个数据来看人气还是比较差的，不过比前两天的汇通达网络和清晰医疗表现要好点。
申购策略：
公司是带-B 医药股，港股中带-B 的股票就是指未盈利的生物科技公司，公司的产品都还处于研发阶段，最快的产品也只是临床三期阶段，没有实现商业化，所以也没有收入，业绩连年亏损。其实肿瘤治疗领域的赛道是不错的，只是目前市场对于带-B 的药业股很不受待见，过去一年中带-B 的医药股大部分都是上市就破发，现在打新行情也没有明显好转，本人计划放弃申购！
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