【公众号：HKSecWiKi】 2022-01-19 01:33
我们是中国快速发展的企业 AI 解决方案提供商。 基于在深度学习领域的研究能力， 我们开发了专有的计算机视觉和机器学习 AI 技术，赋能中国企业。 透过将 AI 技术与对行业场景的洞察相结合，我们提供全栈式 AI 产品和解决方案，从而为企业实现降本增效及优化决策。 在我们成立以来仅仅不到三年的时间里，我们已在中国企业 AI 解决方案行业建立我 们的品牌。 根据弗若斯特沙利文的数据，于 2020 年，以收入计，我们为中国企业 AI 解决方 案市场上第三大 AI 技术驱动型解决方案提供商，在逾 1，500 个市场参与者中有 0.3% 的市场份 额。 我们专注于开发并于中国提供制造业及金融服务业开发的 AI 产品及解决方案。
我们的 AI 产品及解决方案可为制造业、金融服务业及其他行业的客户大幅提升业务 价值：
AI+ 制造 。 凭借我们于产业链、工业云平台及工业自动化的 AI 能力，我们目前为各行业垂直领域客户提供 AI 产品及解决方案。 我们的 AI 产品及解决方案主要帮 助客户优化业务或生产流程，降低成本，提高营运效率、生产灵活性及实现业 务运营及信息管理的智能化转型。
AI+ 金融服务 。 根据弗若斯特沙利文的资料，金融机构需要 AI 解决方案提供商帮助提高及维持信息及数据系统的高度可靠性、可用性及安全性。 我们金融服务 行业的 AI 产品及解决方案应用于智能数据中心智能基础设施及运营、智能混合云管理及智能数据治理及应用，旨在帮助金融机构提升 IT 基础设施可靠性，进而 加强市场竞争力。
AI+ 其他行业 。 我们亦为其他行业（如零售、信息技术及其他行业）的客户提供服务，提供 AI 产品及解决方案以使彼等业务运营的若干方面（如供应链管理）自动 化及优化信息管理。
我们 AI 平台、AI 产品及解决方案的开发以我们强大的研发能力为基础。 我们对研发活动的持续投入产生了丰富的知识产权。 截至最后实际可行日期，我们已申请 634 项 AI 相关专利，成功注册了 126 项 AI 相关专利，其中发明专利 79 项。
募资用途
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历年增长
。於往績記錄期間內，我們於 2018 年、2019 年、2020 年及截至 2021 年 9 月 30 日止九個月分別擁有總計 50 名、150 名、157 名及 130 名客戶。我們製造業的客戶數量自 2018 年的 16 名大幅增加至 2020 年的 93 名，並自截至 2020 年 9 月 30 日止九個月的 66 名增加至截至 2021 年 9 月 30 日止九個月的 71 名。我們金融服務業的客戶 數量自 2018 年的 2 名增加至 2020 年的 18 名，並保持穩定在截至 2020 年及 2021 年 9 月 30 日止九個月的 12 名。於往績記錄期間，我們的最大客戶產生的收入分別佔我們於各相關年度╱期間 總收入的約 9.8%、7.2%、11.6% 及 14.0%。於往績記錄期間，我們的五大客戶產生的收入分別 佔我們於各相關年度╱期間的總收入的約 38.8%、29.3%、42.1% 及 44.3%。
行业明细：
业务明细：
我們的收入自 2018 年的人民幣 37.2 百萬元增加至 2019 年的人民幣 229.1 百萬元，並進一 步增加至 2020 年的人民幣 462.3 百萬元，及自截至 2020 年 9 月 30 日止九個月的人民幣 297.6 百萬 元增加至截至 2021 年 9 月 30 日止九個月的人民幣 553.0 百萬元。我們絕大部分收入來自企業客 戶。於 2018 年、2019 年、2020 年及截至 2021 年 9 月 30 日止九個月，我們來自客戶（不包括國有 企業）的收入分別佔我們總收入的 99.9%、96.2%、88.5% 及 82.6%。收入增加乃主要受到往績 記錄期間內客戶群增加以及製造業及金融服務業每名客戶的平均收入增加的驅動。製造業 每名客戶的平均收入自 2018 年的人民幣 0.9 百萬元增加至 2019 年的人民幣 1.3 百萬元，並進一 步增加至 2020 年的人民幣 2.1 百萬元，以及自截至 2020 年 9 月 30 日止九個月的人民幣 1.2 百萬元 增加至截至 2021 年 9 月 30 日止九個月的人民幣 4.0 百萬元。金融服務業每名客戶平均收入自 2018 年的人民幣 2.7 百萬元增加至 2019 年的人民幣 3.3 百萬元，並進一步增加至 2020 年的人民 幣 10.2 百萬元，以及自截至 2020 年 9 月 30 日止九個月的人民幣 12.6 百萬元增加至截至 2021 年 9 月 30 日止九個月的人民幣 16.1 百萬元。
毛利细分：
我們的毛利率從 2018 年的 62.9% 下 降至 2019 年的 31.3% 及 2020 年的 29.1%，主要由於 (i) 我們於 2018 年銷售的基於 AI 的產品及解決 方案大部分為基於軟件的解決方案，而我們自 2019 年以來銷售的主要為涉及更多硬件組件 的軟件及硬件集成解決方案，其毛利率通常低於基於軟件的解決方案，及 (ii) 我們投標大型 項目時提供有競爭力的定價，以擴大我們於製造業及金融服務業的客戶群，並使我們能夠 積累服務相關客戶的經驗，持續積累技術資產及改進我們產品的功能。涉及更多硬件組件 的若干解決方案通常較基於軟件的解決方案產生更多的材料成本。我們的材料成本從 2018 年的人民幣 1.7 百萬元增加至 2019 年的人民幣 74.6 百萬元，並進一步增加至 2020 年的人民幣 217.2 百萬元。我們的毛利率保持相對穩定，截至 2020 年 9 月 30 日止九個月為 28.6%，截至 2021 年 9 月 30 日止九個月為 30.9%。
细分增长：
行业空间
根据斯坦福大学的研究，2020 年，中国研究人员发布了 18.0% 的人工智能刊物文章，在全球人工智能刊物引用的占比最高，超过美国和欧盟这两大人工智能强国。 强大的研发实力、海量数据以及相对较低的技术人员成本将共同推动中国人工智能市场的未来发展。 根据弗若 斯特沙利文的数据，中国的人工智能市场规模于 2020 年达到约人民币 1，858 亿元，占全球人工 智能市场的 12.2%，预计于 2025 年将达到人民币 10，457 亿元，占全球人工智能市场的 20.9%。
根据弗若斯特沙利文的数据，2020 年中国企业级 AI 解决方案市场的市场规模约达人民币 1，394 亿元，预计到 2025 年将达到约人民币 8，366 亿元， 复合年增长率为 43.1%。 2020 年，中国企业级 AI 解决方案市场约占中国整体 AI 市场的 75.0%， 预计到 2025 年将增至约 80.0%。 下图载列中国企业级 AI 解决方案市场的规模及其占中国整体 人工智能市场的百分比：
#不是我想申，这饼画得给我吃撑了
公司所在主战场：市场空间复合增长率
基石投资者
基石占比少。
历轮融资
#溢价不算严重
S:
IPO 估值对应 2022 财年前瞻 PS 约 9x-10x，2023 年大约不足 6.8x。
总体看我觉得估值比较合理，需要高增长兑现。
卖方预期都打的好高，我是将信将疑...$创新奇智.HK
IPO 估值水平跟前阵子 IPO 暴涨后商汤科技差不多（略高），上市后我会持续关注行业内的公司财报。
乙头门槛是 550 万。
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