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今天$德盈控股.HK 首日上市开盘大涨，虽然快速回落，但是涨幅还在 20% 左右。同时真正意义的 2022 年第一只新股——$创新奇智.HK 开启认购了，这是继$商汤-W.HK 之后又一只中国的 AI 股，来看看值不值得打新吧。
股票代码：02121招股价：26.30-27.30 港元每手股数：100最小申购金额：2757.51市值：147.10 亿～152.69 亿港元行业：软件开发基石：有绿鞋：有申购截止日期：2022 年 1 月 20 日 12:00 前 (注意各券商截止时间不一样)中签公布&暗盘交易：2022 年 1 月 26 日上市日期：2022 年 1 月 27 日
创新奇智是中国快速发展的企业 AI 解决方案提供商。由李开复创立的创新工场领投，并担任董事长。创新奇智基于在深度学习领域的研究能力，开发了专有的计算机视觉和机器学习 AI 技术，赋能中国企业。透过将 AI 技术与对行业场景的洞察相结合，提供全栈式 AI 产品和解决方案，从而为企业实现降本增效及优化决策。在 2018 年成立以来仅仅不到三年的时间里，已在中国企业 AI 解决方案行业建立自己的品牌。主要有三个 AI 平台：Orion，ManuVision，MatrixVision。主要应用于制造业，金融业，和其他行业，其中制造业占比最高。
市场方面，中国正崛起成为人工智能市场上的全球领袖之一，也是人工智能解决方案商业化落地的先驱市场之一。在国家「新基建」发展规划的政策背景下，人工智能的发展首当其冲。人工智能解决方案根据其针对的目标群体大致可以分为两类，公共服务类 AI 解决方案和企业级 AI 解决方案。与公共服务类用户相比，企业级用户对 AI 解决方案的场景和需求更加多样化并界定的更清晰。根据弗若斯特沙利文的资料，2020 年中国企业级 AI 解决方案市场的市场规模约达人民币 1,394 亿元，预计到 2025 年将达到约人民币 8,366 亿元，复合年增长率为 43.1%。2020 年，中国企业级 AI 解决方案市场约占中国整体 AI 市场的 75.0%，预计到 2025 年将增至约 80.0%。
竞争方面，中国企业级人工智能市场的人工智能解决方案提供商可以分为：1）传统数字化解决方案提供商，主要专注于提供以硬件为中心或基于传统软件的解决方案；2）人工智能技术驱动的解决方案提供商，其解决方案主要围绕 AI 技术的应用；3）互联网企业集团，将提供人工智能解决方案作为其丰富的产品和服务的一部分。创新奇智属于第二类——人工智能技术驱动的解决方案提供商。截至 2020 年 12 月 31 日，在中国企业级人工智能解决方案市场 AI 技术驱动型解决方案提供商当中按收入排名第三。不过行业龙头商汤的市场份额也只有 1.0%，说明这是竞争格局相对分散的市场。
业绩方面，收入自 2018 年的人民币 3721 万元增加至 2019 年的 2.29 亿元，并进一步增加至 2020 年的 4.62 亿元，年复合增长率 132%。及自截至 2020 年 9 月 30 日止九个月的 2.98 亿元增加至截至 2021 年 9 月 30 日止九个月的 5.53 亿元。收入大幅增长，但是作为 AI 企业，大量的研发投入造成了持续亏损。亏损净额由 2018 年的人民币 7117 万元增加至 2019 年的 2.48 亿元，并于 2020 年进一步扩大至 3.61 亿元，以及由截至 2020 年 9 月 30 日止九个月的 2.33 亿元增加至截至 2021 年 9 月 30 日止九个月的人民币 4.38 亿元。
研发方面，已申请 634 项 AI 相关专利，成功注册了 126 项 AI 相关专利，其中发明专利 79 项，涵盖了软件、算法、硬件及产品设计。在知名国际计算机视觉大赛中击败来自世界科技巨头及顶尖大学的研究团队，揽获 5 个冠军。此外，多项学术论文被国际知名行业会议及期刊发表。截至 2021 年 9 月 30 日，承担 AI 和技术职能的约 255 名员工占公司员工总数的 69.1%，约 35.7% 的员工拥有硕士或更高学历。2020 年，跻身《麻省理工科技评论》发布的「全球 50 家最聪明公司」榜单中，荣膺 CB Insights 发布的「全球 100 家最具潜力人工智能企业」并入选 CB Insights 发布的「2020 世界独角兽俱乐部」。智能制造解决方案入选《中国人工智能产业知识产权白皮书 2020》，并负责牵头《中国人工智能产业知识产权白皮书 2020》中智能制造相关章节的编撰工作。于 2021 年 4 月及 5 月，作为唯一的中国厂商分别荣列 Gartner 计算机视觉 AI 领域计算机视觉「Example Vendor」及「Cool Vendor」。技术实力得到广泛认可。
风险方面：
其他方面，最近一次融资为 2021 年 5 月 21 日，软银投资 1.15 亿美元，每股成本 3.14 美元，相对此次上市中间价 26.80 港元，折价 8.64%。且为了反摊薄，此次上市软银作为基石继续追加投资以保持 7.12% 的股权。此外基石还有 Laurion Capital Master Fund。保荐人为瑞银，中金香港和华兴资本。
综合以上分析，创新奇智是国内快速发展的企业 AI 解决方案提供商，在细分市场占据第三的市场份额，且收入大幅增长，又是个人偏爱的高科技企业，因此决定上几手现金。
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