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昨天六股同时招股，今天又加入了$雍禾医疗.HK ，目前是八股同时申购的盛况。昨天分析完凯莱英，今天再来分析同一天截止申购的$固生堂.HK 和$北海康成-B.HK 吧，先看看固生堂的情况：
股票代码：02273招股价：25.8-29.0每手股数：100最小申购金额：2929.23市值：59.44 亿～66.81 亿港币行业：医疗保健设备与服务基石：有绿鞋：有申购截止日期：2021 年 12 月 3 日 12:00 前 (注意各券商截止时间不一样)中签公布&暗盘交易：12 月 9 日上市日期：12 月 10 日
固生堂是一家于 2010 年成立的私营中医医疗健康服务供应商。在北京、上海、广州、深圳、佛山、中山、福州、南京、苏州、宁波及无锡拥有和经营 42 家医疗机构。于 2018 年在微信官方账号上推出在线预约、随访咨询、诊断和处方服务，开始同时提供线下和在线医疗健康解决方案。以基础医疗为重心，建立了在线医疗健康平台与线下医疗机构相结合的中医平台，并将中医与西医结合，为客户提供贯穿疾病诊疗和医疗健康管理全过程的全面医疗健康解决方案。
市场方面，中医是世界上最悠久的医疗体系之一，其历史可追溯到公元前 21 世纪，已经发展数千年之久。中国中医大健康产业已成为中国医疗健康行业的重要部分。近年来，中国中医大健康产业已显著扩大，占 2019 年中国医疗健康市场总额 19.7% 的市场份额。根据弗若斯特沙利文的资料，中国中医大健康产业的市场规模于 2019 年至 2030 年的复合年增长率为 11.3%，预期于 2030 年达到人民币 29,730 亿元，同期增速快于中国整体医疗健康行业。目前已是万亿市场规模。
竞争方面，按 2020 年的收入计算，提供中医诊疗服务的私营医疗提供商的市场规模占整个中医诊疗行业领域的 42.0%。中国中医大健康行业中私立中医诊疗服务领域高度分散。按 2020 年提供医疗健康解决方案产生的收入计算，固生堂在私立中医诊疗服务领域的市场份额为 0.6%。根据弗若斯特沙利文的资料，按 2020 年提供医疗健康解决方案产生的总收入计算，在中国所有私营中医医疗健康服务提供商中排名第八。按 2020 年中国发展线下及在线医疗服务网络的所有私营中医医疗提供商所录得来自提供医疗健康解决方案的收入计，排名第一。截至 2021 年 6 月 30 日，固生堂有执业的医师超过 19,000 名，在这些医师中，有 7,794 名主任医师及副主任医师。有中国 56 名国医大师中的 4 名，在线上线下结合的私营中医机构中排名第一。
业绩方面，于截至 2018 年、 2019 年及 2020 年 12 月 31 日止年度，固生堂分别录得收入人民币 7.26 亿元、人民币 8.96 亿万元及人民币 9.25 亿元，复合年增长率为 12.9%。截至 2021 年 6 月 30 日止六个月的人民币 5.98 亿元，同比增加 78.1%。收入增长较快，但是目前处于亏损状态，但是如果按非香港财务报告准则调整，则是在 2019 年实现扭亏为盈，且盈利持续扩大。客户就诊次均消费 507~519 元人民币之间，变化不大，收入主要靠就诊人次的增长，盈利则需要通过集中采购控制成本。
风险方面：
其他方面，成立以来已有 20 轮融资，下图只列出 2021 年的融资数据，相对于发售价中间值 27.40 元港币折价 19.83%~61.79% 不等。基石有博裕，瑞银，锐智等都是以投资医疗股为主的机构。保荐人有美林和海通。
综合以上分析，固生堂是国内领先的私营中医医疗服务机构，将会是中医第一股，主要负债过多，融资折价差异较多，市值低，入场费低，有搏冷的机会。但是由于同时有较多股票申购，因此此次放弃申购。
免责声明：本文全部内容只是记录作者 (港新路) 的投资经历和总结，不构成对读者的投资建议。股市有风险，投资需谨慎！
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