【公众号：HKSecWiKi】 2021-11-29 09:56
- 公司简介
微博诞生于 2009 年，是中国最早的提供微博客服务的社交平台之ー，开创了中国社交媒体行业的先河。2014 年 4 月，微博在纳斯达克上市。从成立至今，微博经历过多场大战，但是通过对大 V 用户以及现在明星网红等的包装挖掘和运营，牢牢地占据了 “吃瓜群众” 的心智。
- 运营稳健增长的公域流量池
在中国以及全球 190 多个国家的华人社区，微博积累了海量用户。截止 2021 年 9 月 30 日，其月活跃用户达到 5.73 亿，平均日活跃用户为 2.48 亿，较上年同期增长了 2400 万。
在内容领域，截止 2021 年 6 月，微博有 4190 万月活跃内容创作者，其中，头部内容创作者 230 万。有任何大事小事，大家的第一反应是去微博看看有没有最新消息；各种吃瓜事件，发酵源头基本都是从微博这里；哪个流量明星在网上官宣恋情、分手等消息，第一时间都是在微博上 “吃瓜”。微博已然成为一个公众媒体性质的社区流量池。
- 变现能力略单一
公司主要收入来自于广告，以最近财报 20221 年三季度报为例，微博净营收约为 6.07 亿美元，广告和营销业务约为 5.38 亿美元，占比 87%；增值服务为 6980 万美元，主要是会员收费。公司不断挖掘新的爆款内容领域，从而不断抓住内容的消费者。
但是我们如果拉长周期来看，公司整体大盘有原地踏步的疑虑。2018 年-2020 年，公司营业收入分别为 17.19 亿美元、17.67 亿美元、16.90 亿美元，净利润分别为 5.72 亿美元、4.95 亿美元、3.13 亿美元。2021 年前三季度，公司收入、净利润分别为 16.41 亿美元、3.13 亿美元。
相比较其他中文社区或者娱乐平台，我们可能会觉得用户认知和使用习惯可能根深蒂固难以改变。其他几个公司变现方式比较多元，并且还处在高速成长期。以 2020 年的数据为例，微博 2.46 亿日活，年收入 16.90 亿美元；快手日活 2.93 亿，年收入 91 亿美元左右；B 站日活，年收入 18 亿美元。再看截止 2021 年三季度的数据，微博月活 5.73 亿，快手 5.7 亿，B 站 2.67 亿；在营收方面，三季度微博 6.07 亿美元，快手 32 亿美元，B 站 8.15 亿美元。由于比较单一的变现方式，导致了微博在 2 亿日活的基础上，并没有高增长的营收。对于一个社交属性、内容属性为核心的平台来说，如果收入来源仅仅依靠于广告的话，无疑难以形成足够好的市场预期，因而难以享受更高的估值。并且近年来，微博逐渐需要正面面对以字节、快手、小红书等等为代表的新兴势力竞争，能否在新的市场环境下保持原有的竞争力都非常有挑战。
- 股东及保荐
新浪是微博的控股股东，目前持股 44.4%。2013 年 4 月，微博赴美上市前，阿里巴巴投入 5.86 亿美元，获取公司 18% 的股份；次年公司上市后，阿里巴巴进一步增持，目前最新持股比例为 29.6%。董事和管理层集体持股约 1.2%，其他股东持股 24.8%。
高盛、瑞士信贷、中信里昂证券、中金公司为联席保荐人。
- 总结
公司整体基本面尚属稳健，在业务上面临诸多挑战。二次上市需要注意新股折价机制，如果折价较多，可以适当参与。如果折价较少，则可能受到美股市场波动影响，可以选择观望。#微博-SW 开始招股
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