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#新股IPO #我的投资故事
昨天说完医疗 AI 第一股的$鹰瞳科技-B.HK ，再来看看同一天开启认购的$优矩互动.HK 。照例先从基本情况说起。
- 股票代码：01948
- 招股价：6.70-9.16
- 每手股数：1000
- 最小申购金额：9252.31
- 市值：40.20 亿-54.96 亿港币
- 行业：广告及宣传
- 基石：有
- 绿鞋：有
- 申购截止日期：2021 年 10 月 29 日 12:00 前 (注意各券商截止时间不一样)
- 中签公布&暗盘交易：11 月 5 日
- 上市日期：11 月 8 日
优矩互动自 2018 年起营运，是中国新兴及快速增长的线上短视频营销解决方案行业中快速增长的市场参与者之一。主要通过媒体合作伙伴提供一站式线上营销解决方案，尤其为线上短视频营销解决方案，为广告主客户推广产品及服务，并以此产生收益。主要通过策划、制作、投放及优化线上广告（尤其是线上短视频广告）提供定制营销解决方案，以帮助广告主客户在各大领先的媒体平台上获取、转化及留住最终消费者。此外还提供广告分发服务，根据广告主要求在指定线上媒体平台投放广告。
市场方面，线上短视频平台的急速增长大幅促进了线上短视频营销业务的快速发展。尤其是，线上短视频平台的用户人数及用于有关平台的时间不断上升，为在线上营销平台上线上营销活动的扩张打下巩固的基础，并将吸引更多广告主客户将广告预算投放在线上营销平台。根据艾瑞咨询的资料，中国线上短视频平台营销市场按营销总账单计的规模由 2018 年的人民币 188 亿元迅速增长至 2020 年约人民币 1,336 亿元，估计复合年增长率为 166.7%。在用户急速上升后，目前基本达到饱和状态，日均独立终端数已经达到 6.07 亿台。后续的营销增长将不再有用户增长的红利，只能靠线上短视频平台的商业化进程，加上线上短视频持续释放及发现营销资源来增长，增长率将放缓，预期将由 2020 年的人民币 1,336 亿元增长至 2025 年的人民币 4,442 亿元，复合年增长率为 27.2%。
竞争方面，根据艾瑞咨询的资料，2020 年前五大线上短视频广告平台（按总账单计算）市场份额占了 17.2%。其中第一名占了 7.5%，第二名优矩互动占 3.0%，与第一名还有不小的差距。但是稍稍领先 3-5 名，3-5 名之间差距很小。
业绩方面，得益于短视频平台的快速增长，收入和利润都得到了快速增长。收入从 2018 年的 11.6 亿人民币到 2019 年的 34.5 亿，再增长到 2020 年的 63.6 亿。利润从 2018 年的 5,014 万到 2019 年的 8,191 万，再到 2020 年的 1.33 亿。但是毛利率呈下降趋势，从 2018 年的 9.2% 下降到 2020 年的 4.9%。净利率更是从 2018 年的 4.3% 下降到 2020 年的 2%。主要由于过于依赖第一供应商（字节跳动），流量获取成本超过 70%，随着抖音市场地位的进一步巩固，流量获取成本可能进一步上升。
风险方面：
其他方面，上市前最后一次融资为 2021 年 3 月 5 日，估值 20 亿港币，此次上市估值上浮 100%-174%，按最低定价都翻番了。基石方面，幕后控股为字节跳动和小米。保荐人民银资本。
综合以上分析，优矩互动收入和利润快速增长，但是净利率很低，非行业龙头，过于依赖抖音平台，客户较集中，但是这类题材较少，本来打算搏冷，但是估值上浮太多，此次放弃打新。
免责声明：本文全部内容只是记录作者 (港新路) 的投资经历和总结，不构成对读者的投资建议。股市有风险，投资需谨慎！
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