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#新股IPO #我的投资故事 #鹰瞳科技-B启动招股
本周新股接连开启认购，是 7 月份以来难得的一天同时有 3 只新股（$三叶草生物-B.HK ,$鹰瞳科技-B.HK ，$优矩互动.HK ）可以申购。这是否是港股打新回暖的迹象，还要观察国配认购情况才能确定。还是先来看看号称医疗 AI 第一股的鹰瞳科技-B。照例先从基本情况说起。
- 股票代码：02251
- 招股价：75.1-81.3
- 每手股数：100
- 最小申购金额：8211.93
- 市值：77.78 亿-84.20 亿港币
- 行业：医疗及医疗美容服务
- 基石：有
- 绿鞋：有
- 申购截止日期：2021 年 10 月 29 日 12:00 前 (注意各券商截止时间不一样)
- 中签公布&暗盘交易：11 月 4 日
- 上市日期：11 月 5 日
鹰瞳科技成立于 2015 年，是中国首批提供人工智能视网膜影像识别无创、快速、有效且可扩展的早期检测、诊断及健康风险评估解决方案的公司之一。产品组合中拥有三个版本的 Airdoc-AIFUNDUS（自主研发的核心产品）。Airdoc-AIFUNDUS (1.0) 是一款人工智能医疗器械软件（「SaMD」），获批用于辅助诊断糖尿病视网膜病变，以协助医生做医疗诊断，为同类产品中首个获得国家药监局第三类医疗器械证书的医疗器械。自 2021 年第一季度起开始产生收入。Airdoc-AIFUNDUS (2.0) 用于辅助诊断高血压性视网膜病变、视网膜静脉阻塞及年龄相关性黄斑变性。Airdoc-AIFUNDUS (3.0) 用于辅助诊断病理性近视及视网膜脱离。
鹰瞳科技还在多种大健康服务场景（包括体检中心、社区诊所、保险公司、视光中心及药房）中，提供具有检测健康风险指标能力的健康风险评估解决方案。此外，还拥有一条产品管线，包括其他七款自主研发的 SaMD 及健康风险评估解决方案，以满足更广泛的人群的各种健康服务需求。
市场方面，人工智能视网膜影像识别的开发乃基于深度学习算法、分析视网膜影像并按疾病和病灶进行分类。视网膜疾病的表征很难在早期被检测出来，尤其是仅凭医生肉眼观察。在高精度人工智能视网膜影像识别及分析的帮助下，现在可以检测到疾病引起的细微变化。因此预计人工智能视网膜影像识别市场会有快速增长。根据弗若斯特沙利文研究报告，2020 年到 2030 年，预计在医疗机构的市场规模年复合增长 76.7%，在大健康场景的年复合增长为 90.7%。
竞争方面，人工智能医疗器械已在中国及全球医疗健康场景中使用多年。目前，主要市场参与者包括 IBM、谷歌和百度等大型科技公司及 Digital Diagnostics Inc 和 Eyenuk 等健康科技初创企业。迄今为止，除了已在中国获国家药监局批准用于糖尿病视网膜病变的辅助诊断的 Airdoc-AIFUNDUS (1.0) 之外， AIDR 和 Eye Wisdom 筛查是两个仅有的获得国家药监局批准为第三类医疗器械的类似产品。在美国， IDx-DR 和 EyeArt 是仅有的两种获得 FDA 批准用于糖尿病视网膜病变辅助诊断的 SaMD。中国的人工智能视网膜影像医疗设备市场预计将继续由国内厂商主导。鹰瞳科技是唯一一家软硬件都自主研发的公司，且在医疗机构和大健康场景都有应用。由于人工智能算法最终的是原始精确数据，鹰瞳科技凭借先发优势，能获取到更多的原始精确数据，用于改进算法及研发新的产品，持续扩大竞争优势。
业绩方面，核心产品 Airdoc-AIFUNDUS (1.0) 与今年一季度才获准上市。收入仍以健康風險評估解決方案为主，近两年收入有大幅增长，亏损逐渐缩小。从 2019 年到 2020 年，收入从 3041.5 万人民币增长到 4767.2 万，亏损从 8713.9 万缩小到 7962.6 万。而 2021 年前半年的收入为 4947.7 万元，已经超过 2020 年全年收入，而亏损缩小到 3749 万。收入有望快速增长，亏损持续缩小。
研发方面，研发团队由超过 80 名成员组成，均拥有学士或以上学位。研发团队在人工智能技术及医学研究领域拥有深厚的经验，具备涵盖深度学习、医学、计算机视觉、数据分析、互联网服务、医疗器械和生物学等各个学科的全方位专业知识。开发了覆盖软件、硬件设备以及算法的关键技术的全面的知识产权组合，在中国拥有 152 项专利及专利申请，以及 6 项已发布 PCT 申请，其中 22 项专利及专利申请以及 2 项已发布 PCT 申请均与我们的核心产品有关。还在《柳叶刀》系列、《英国眼科学杂志》及《英国皮肤病学杂志》等权威同行评审科学期刊上发表了，及在一些颇具影响力的人工智能学术会议（例如 MICCAI）上发表了超过 20 篇论文。此外，《自然》系列等多种权威同行评审科学期刊均报道过鹰瞳科技产品的高性能。
风险方面：
其他方面，上市前最后一次融资为 2021 年 5 月 21 日，估值 49.55 亿人民币（折合 60.35 亿港币），此次上市估值上浮 30%-40%，不算太高。基石方面，主要有清池资本，广发基金，常春藤资管等。保荐人瑞银和中信里昂。
综合以上分析，鹰瞳科技有技术先发优势，收入大幅增长，亏损持续缩小，估值合理，作为医疗 AI 第一股，准备现金打新参与一下。
免责声明：本文全部内容只是记录作者 (港新路) 的投资经历和总结，不构成对读者的投资建议。股市有风险，投资需谨慎！
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