【公众号：HKSecWiKi】 2021-10-26 15:26
- 公司简介
优矩互动成立于 2017 年，2018 年开始运营，该公司由前唯品会副总裁马晓辉创立，在 2020 年成为中国第二大线上营销服务商。公司主要通过公司的媒体合作伙伴提供一站式跨媒体在线营销解决方案，尤其为在线短视频营销解决方案，为广告主客户营销彼等的产品及服务。
- 短视频风口机遇
提及当下流行的信息传播模式，短视频则是绝对不能忽视的存在，相对于传统的营销，视频化已经成为主流内容的消费模式，而优矩互动便诞生于这个竞争激烈的行业中。根据艾瑞咨询数据显示，中国在线短视频营销市场的规模连年提升，由 2018 年的人民币 302 亿元增加至 2020 年约人民 1846 亿元，复合年增长率为 147.3%。在线短视频营销市场预期将由 2020 年的人民币 1,846 亿元进一步增长至 2025 年的人民币 7043 亿元，复合年增长率为 30.7%。
- 营收增长毛利连年下降，大客户依赖性强
优矩互动 2018 年至 2020 年的营收分别为 11.56 亿元、34.51 亿元、63.61 亿元，年复合增速高达 134%。尽管优矩互动能够依靠短视频行业的背景，让收入高速发展乘风而起，但毛利率却没有随之得到提升，净利润分别为 0.50 亿元、0.82 亿元、1.33 亿元，净利润率仅 2%；毛利率分别为 9.2%、6.9%、5.1%，面对毛利率连年下降，优矩互动解释为主要由于从顶尖在线媒体平台购买用户流量的流量获取成本上升。根据招股书显示，从 2018 年到 2020 年，优矩互动流量获取和监测成本分别为 10.2 亿、31.7 亿、和 59.6 亿，占同期服务成本的 98%。
此外这还是一家深度依赖字节跳动的公司。从 2018 年-2020 年，五大供应商所占的服务成本一直占优矩互动总服务成本 94% 以上。并且，其中 2018-2020 年，最大的供应商 A（字节跳动）占服务成本分别为，53%、73%、71%。
- 股东与保荐
从股权结构上看，优矩互动股权高度集中，背后的资本退出压力并不是那么大。公司创始人马晓辉及其配偶喻娟通过 Supreme Development 持股 50.76%，通过 Vast Business 持股 27%，还通过 Aur 持股 12.24%，合计持股比例为 90%。民银资本为其独家保荐人。
- 风险因素
从当前行业发展进程来看，短视频行业已经进入了行业的冷静期。但是竞争者却依然在跑马圈地，优矩互动能否摆脱依赖形成自己商业壁垒，还需要时间给出答案。公司营收增长较快，但对应的利润率并没有显著增长，显示了公司在扩大业务范围后需进一步考虑如何精细化运作，以降本增效。而且目前在线营销产业发展逐渐成熟，随着精细化运营时代到来以及同业竞争进一步加剧，公司获将面临较大的业绩增长压力。
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