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#港股打新 #我的投资故事 #谭仔国际IPO
昨天$堃博医疗-B.HK 宣布中签结果，看着国际配售 4.1 倍，还按上限定价，暗盘高开后迅速下跌，最后收跌 8.77%，还好放弃打新。昨天还有一只新股——$谭仔国际.HK 开启认购，再来看看基本情况。
- 股票代码：02217
- 招股价：3.33-4.17
- 每手股数：1000
- 最小申购金额：4212.02
- 市值：44.62 亿-55.88 亿港币
- 行业：餐饮
- 基石：有
- 绿鞋：有
- 申购截止日期：2021 年 9 月 28 日 12:00 前 (注意各券商截止时间不一样)
- 中签公布&暗盘交易：10 月 6 日
- 上市日期：10 月 7 日
谭仔国际是香港领先的知名连锁餐厅营运商，有两个品牌「谭仔云南米线」及「谭仔三哥米线」。从品牌名可以看出是专营米线的餐厅。谭仔和三哥品牌在香港市场具领先地位。根据欧睿的资料，按收益计算，2020 年在香港的亚洲粉面专门店市场排行第一，市场份额为 64.4%；在香港的快速休闲餐厅市场排行第二，市场份额为 10.0%；及在香港的休闲餐厅市场排行第三，市场份额为 4.0%。共有 156 间餐厅，包括香港本土的 76 间谭仔餐厅及 74 间三哥餐厅、3 间位于深圳的谭仔餐厅及 3 间位于新加坡的三哥餐厅。所有餐厅均以两个自家品牌（即谭仔及三哥）自营。
业绩方面，截至 2019 年、2020 年及 2021 年 3 月 31 日止年度，营业收入分别为 15.56 亿港元、16.91 亿港元及 17.95 亿港元，复合年增长率为 7.4%。同年，净利润分别为 1.98 亿港元、1.91 亿港元及 2.88 亿港元，复合年增长率为 20.7%。而餐厅从 107 间增加到 156 间增长了 45.8%。对于疫情期间，作为餐饮业营业收入，净利润都能得到这么高的增长，实属不易。
从可比较的餐厅（统计期间持续营业的餐厅，排除关闭，新开和停业装修时间超过 30 天的餐厅）数据来看。谭仔餐厅单店业绩在下滑，三哥餐厅单店业绩增长后下滑跟 2019 年基本持平。主要是谭仔餐厅主要集中在中心区，受占中运动和疫情影响较大，另外距离较近的新开的餐厅也会影响原有餐厅的业绩。另外可以看出堂食订单下滑较多，外卖订单显著提升。由于餐厅增长较多，很好的抵消了单店业绩下滑的问题。
上市募集资金主要用于扩大餐厅网络，及扩建及新建中央厨房。到 2024 年 3 月 31 日，预计在香港，广东，新加坡，日本，澳大利亚分别新开 38 间，71 间，24 间，25 间，15 间餐厅。重点是在广东省开店，从餐饮习惯来看，广东和新加坡更接近香港，因此这两处新开店成功的概率很大，日本和澳大利亚的新店有待观察。
风险方面：
其他方面，对比最近上市的海伦司，盈利更高（17.95 亿 vs 8.18 亿），净利润更高（2.88 亿 vs 0.7 亿），市值却低很多（55.88 亿 vs 293.6 亿）。说明卖米线比卖酒赚钱，快餐是刚需，喝酒是娱乐，感觉有被低估。基石方面，Matthews 只有一条记录，首日跌，南方基金 3 涨 2 跌，睿思资本没有过往记录。保荐人国泰君安，最近 8 次 4 涨 3 平盘 1 跌。
综合以上分析，谭仔国际业绩不错，发展规划也不错，估值不高，准备积极打新。
免责声明：本文全部内容只是记录作者 (港新路) 的投资经历和总结，不构成对读者的投资建议。股市有风险，投资需谨慎！
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