【公众号：HKSecWiKi】 2021-09-23 17:22
$谭仔国际.HK
#谭仔国际IPO
来，“嗦” 碗粉，香港把这碗米线竟然 “嗦” 上市了。
一、新股基本信息
二、新股基本面分析
A、公司概况及产品
谭仔国际是香港「谭仔云南米线」及「谭仔三哥米线」品牌的知名连锁餐厅运营商。主营米线，搭配各种港式配料的辛辣汤底及不辣汤底米线。
据招股书显示，目前，谭仔国际共经营有 156 家餐厅，其中中国香港地区有 150 家门店，深圳和新加坡分别有 3 家门店。
1996 年，谭仔品牌名下第一家餐厅在中国香港地区开业，距今已有 25 年历史。坊间传闻，因家族经营理念不合，2008 年谭仔被拆分为目前的 “谭仔云南米线” 和 “谭仔三哥米线” 两大品牌。
2018 年，日本东利多公司的全资子公司东利多香港以 19 亿港元的总价，全资收购了谭仔两大品牌，谭仔品牌的创始人及原股东不再拥有任何权益，自此谭仔国际成为一家日本企业。日本东利多公司为全球最大的乌冬连锁店 “丸龟制面” 的运营商。
B、财务数据
招股书显示，截至 2019 年、2020 年、2021 年 3 月 31 日，分别收益 1556.2 百万港元、1691.2 百万港元及 1794.7 百万港元，于往绩期间的复合年增长率为 7.4%。同年，我们的年度溢利分别为 197.7 百万港元、190.9 百万港元及 287.8 百万港元，往绩期间的复合年增长率为 20.7%。
值得特别注意的是：在 2020 年新冠期间，各行各业的很多线下门店都出现了利润减少，甚至是亏损倒闭。而这碗米线在 2020 年收入还是比较可观。
香港人可算是极其钟爱这碗米线。
三、投资信息
A、保荐人：国泰君安
创胜集团保荐人是国泰君安，近 3 年国泰君安参与 16 只新股发行，首日上涨 9 只，涨幅一般，3 家下跌，4 只平，表现最好的是禅游科技，涨幅 30.89%，最差的是羚邦集团，差点腰斩。
B、基石投资者
基石投资者有 3 家，Matthews、南方基金、睿思资本，基石一般，有 6 个月禁售期。
若按发售价下限定价，占比 11.2%；
若按发售价中位定价，占比 10%；
若按发售价上限定价，占比 9%。
C、募集资金用途
① 约 675.5 百万港元，将用于扩大餐厅。
② 约 111.7 百万港元，将用于扩充香港的中央厨房及在中国内地、新加坡及澳洲设立新的中央厨房。
③ 约 123.8 百万港元，将用于翻新餐厅及提升经营设备。
④ 约 60.2 百万港元，将用于推行客户关係管理系统、语音订餐系统、企业资源规划系统，以及提升公司资讯及科技基础设施。
⑤ 约 91.3 百万港元，将用于国际品牌建设及新市场进入推广。
⑥ 约 115.1 百万港元，将用作一般企业用途及营运资金。
本次招股中提到，谭仔国际募集资金扩充餐厅网络，往中国内地、新加坡及澳洲设立中央厨房。
目前中国内地的发展空间很大，但同时竞争压力也是比较大，类似以餐饮连锁店像和府捞面、五爷拌面等。
四、中签率分析
全球发行股数 33500.8 万股，每手 1000 股，全球共发行 335008 手，假设有 3w 人申购。
① 如果超购倍数未超 15 倍，不启动回拨，甲乙组各 4033 手，一手中签率 27.9%。
② 如果超购倍数 15~50 倍，启动回拨，公开占 30%，甲乙组各 12099 手，一手中签率 83%。
五、个人考虑
谭仔国际主营米线，标准化操作。但是很奇怪的是，既然这么深受大家喜欢，开了 156 家店，大部分却集中在香港，大陆只有 3 家，没有开拓大陆巨大的市场，虽然比较受香港人追捧，但是香港市场的空间毕竟是有限的，新股上市的想象空间也是有限的。
再看基石，一共 3 家基石，基石不出名，认购比例低，保荐人保荐项目历史表现也是一般。
总结：新股行情不好，目前以关注为主，保守申购，降低成本。
* 注：投资有风险，入市需谨慎，以上建议仅供参考，不构成投资建议。
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作者：港股