【公众号：HKSecWiKi】 2021-09-17 16:17
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Sep/17/2021
公司简介
$东莞农商银行.HK 如今农商行都来上市了，港股真是大熔炉；银行类上市暗盘或首日基本都是心电图，看看就行，别申，浪费手续费
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summer. ❤
招股信息
股份代码：09889.HK
招股时间：2020-09-16～2021-09-21
公布结果：2021-09-28
上市日期：2021-09-29
计息日：7 天
入场费：8797 元（1000 股/手）
市值：545-599 亿
市盈率：9.93
发售价：7.92-8.71
绿鞋：有
稳价人：农银
香港公开发售股份数目：11481 万股
lemon. ❤
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分析
ⅰ基本面：
工作关系和银行打交道比较多，国有，股份制银行肯定是越滚越大，而大部分的城商行和农商行其实混的很差，大部分纯靠对公贷款业务活着，而这些贷给企业的钱，基本就是一期续一期，企业根本还不起钱，这些银行改变主攻个人业务也是不太可能，一是竞争压力大，二是不敢投人放开搞，所以很多城商行/农商行卡部业务发不出几万张卡，个贷客户数也是寥寥，这就是现状；
回到主题，东莞农商行算是比较大的农商行了，国内农商行排第 6，但是业务发展再好也有局限，因为原则上不能出市，出省现在已经不可能了，曾经有些城商行出了省，比如北京银行，上海银行，但是现在明规不行
ⅱ营收及净利：
2018-2021 年 4 月，营收分别为 97.7 亿、117.9 亿、120.4 亿、31.5 亿元人民币，营收缓慢增长符合预期的
同期，净利分别为 44.5 亿、48.7 亿、50.5 亿、17.5 亿元人民币；如此之高的净利率别当真，坏账拨备都是用预估值，这个行业就是这样
ⅲ主营业务：
主要还是贷款的利息收入，包括公司银行、零售银行及资金业务，最新占比分别为 49.4%、40.8% 及 9.2%，零售其实做的还不错
ⅳ基石：
有个福民的公司认购约 10% 左右的基石份额，这家公司应该是东莞国有的企业，大家关系好，互相撑一撑场面，有禁售期 6 个月
ⅴ保荐人：
保荐人招商，招银，农银，工银，也是大家关系好，撑一撑场面，毕竟同行也得有拆借业务
ⅵ热度
截止次日 15 点，孖展未足额，意料之中，港股一堆市盈率躺平的大银行都很少人玩，何况这些地方农商行，最终足额是肯定，但不会过 15 倍的
ⅶ一手中签率
初始甲乙共计 11.4 万手，货量多，100% 中签的命，甚至感觉申多少手给多少手，绝对意义上的满配
lemon. ❤
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总结
地方银行港股市场不喜欢，是因为毫无未来性可言，每年的营收盈利都很稳，但是也就那样了，估值也提现了，炒股炒的是未来估值，这些银行没有，所以必然暗盘和首日会心电图走势，别申，浪费手续费
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股市有风险，投资需谨慎，以上文章仅代表个人看法，仅供参考，不构成任何投资建议，投资者需自行承担风险。
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