【公众号：HKSecWiKi】 2021-09-23 10:44
在中国香港，谭仔米线也许是出现频率最高的米线店。每到早晚用餐高峰时段，操着半生粤语的服务员阿姐飞速穿梭在塞满食客的店铺中，年龄身份各异的客人拼桌用餐，熟练地选择鱼蛋等五花八门的配菜与米线搭配，不时有人被特辣汤底刺激到发出 “嘶嘶” 声。这样的场景几乎每隔几条街都能看到。#谭仔国际IPO
现在，香港人就要把谭仔米线吃上市。9 月 13 日，港交所披露，谭仔国际通过港交所上市聆讯，最快于下周招股，国泰君安国际为其独家保荐人。
出生中国 日企控股
谭仔国际是中国香港连锁快餐品牌 “谭仔云南米线” 及 “谭仔三哥米线” 的运营商，这两个品牌均源自 1996 年在深水埗创立的谭仔米线店。2008 年，谭氏家族因经营理念分歧，拆分为如今的两个品牌，2017 年均被日本丸龟制面母公司东利多斥资 11.1 亿港元收购。
2021 年 4 月谭仔在深圳开了第一家分店，当天排号超 1300 位，短短五个月，深圳已有三家谭仔米线分店。
招股书信息显示，截至 2019 年、2020 年及 2021 年 3 月 31 日止的财政年度，谭仔分别录得收益 15.56 亿港元、16.91 亿港元及 17.94 亿港元，复合年增长率为 7.4%。同期三年溢利分别为 1.97 亿港元、1.9 亿港元及 2.87 亿港元，复合年增长率为 20.7%。
于最后可行日期，谭仔国际共经营 156 间餐厅，包括覆盖港九新界 18 区的 76 间谭仔餐厅及 74 间三哥餐厅、深圳的 3 间谭仔餐厅及新加坡的 3 间三哥餐厅。根据市场调研及咨询机构欧睿国际报告，按 2020 年餐厅数目计，谭仔为香港亚洲粉面专门店的第 1 位，占市场份额六成。
本土化融合 美食家蔡澜推荐
谭仔能在香港粉面界称霸的一个重要原因，是其对米线的创新与本土化融合。
谭氏家族祖籍湖南，于上世纪 60 年代赴港，或许是受此影响，谭仔在香港首创了车仔面式麻辣米线的吃法，即融合了云南米线、四川麻辣口味、以及港式车仔面式添加多种配料的烹煮方式。此外还提供如 “土匪鸡翼” 等在当地颇具特色的小食，后因获得美食家蔡澜在专栏内推荐，迅速走红。
为适应本地香港人清淡却想寻求刺激的口味，谭仔根据自制配方调制出多种辛辣汤底，包括麻辣、酸辣、煳辣等口味，也提供不辣的选项。一个标志性的特色是，谭仔会让顾客按照自己的喜好从 10 级辛辣程度中做出选择，这个举措如近已成为香港同类餐饮的标配。
颇具特色的口味，配合快餐店式经营手法，不到 50 港元的客单价，以及谭仔多聘请云贵川赴港新移民服务员阿姐造就的独特品牌风格和良好服务态度，让谭仔迅速在香港粉面市场崭露头角。
高度标准化运营模式
另一方面，从早期便践行的高度标准化及可扩张的运营模式，是谭仔在一众粉面店中脱颖而出，最终成功规模化、品牌化的重要原因。
早在 2009 年，谭仔云南米线开始推行五常法管理系统，即维持品质环境的一种低成本管理方法，在当时是香港第一家推行这种方法的粉面店，后期，谭仔还开始了中央厨房建设。目前，除了新开店的新加坡和深圳采用第三方采购代加工的模式外，香港地区均由中央厨房进行集中采购和生产，再将半成品分配至各家门店。
在这样的高标准化操作下，谭仔的纯利率在 2019-2021 年度分别为 12.7%、11.3% 及 16%，这在香港连锁快餐品牌当中属于高水平。
不过香港市场容量毕竟有限，在整体营收逐渐稳定、本土开店愈发趋于饱和的情况下，谋求香港以外的扩张是谭仔未来的经营重点。
招股书显示，本次谭仔国际上市筹资额预计将用于扩大香港、内地、新加坡、日本及澳洲餐厅网络和中央厨房。计划于 2024 年 3 月 31 日之前分别在香港、中国内地、新加坡、日本及澳洲开设约 44 间、55 间、24 间、25 间及 15 间新餐厅。
今年 4 月，谭仔在深圳开出了第一家分店，当天排号超 1300 位，至今其深圳门店数已达 3 家。进入内地市场的谭仔延续了在香港的运营模式，菜品无太大变化之余，客单价也定位在 54 元左右，在高峰期也会让客人拼桌用餐，颇有港人试图榨干每一桌价值的风格。
竞争激烈
在竞争激烈、风格各异的内地粉面市场，谭仔能否凭借港式云南米线的产品特色，以及高度标准化及可扩张的运营模式杀出一条血路仍是未知。此前，在 2013 年前后，谭仔三哥米线曾在上海开展分店，最后却以结业收场。
需要注意的是，目前谭仔米线的主要收入来自香港的餐厅业务，其表现与当地的宏观经济状况密切相关。报告期内，谭仔餐厅及三哥餐厅的每位顾客平均消费分别约为 58.8 港元及 58.0 港元。一旦经济环境出现恶化、食品消费支出收缩、消费者信心下降，可能导致餐厅的客流量及每位顾客的平均消费减少，进而对经营业绩造成不利影响。
此外，粉面赛道上的竞争对手们已经规模庞大、弹药充足。
“和府捞面” 不久前宣布完成近 8 亿元 E 轮融资，开出 300 多家门店；“趣小面” 已经悄悄在 14 个城市开了 64 家店铺；“遇见小面” 至今融资近 5 亿元人民币，开出近 100 家门店。在 2021 年，“资本抢吃兰州拉面” 的情况已经屡见不鲜，而此时才刚刚入场的谭仔米线能走多远有待观察。
文章来源：界面新闻
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作者：港股