【公众号：HKSecWiKi】 2021-09-16 09:37
一、招股信息$创胜集团-B.HK
股票名称：创盛集团-B
股票代码：06628.HK
招股价：15.8-16 元
市值：70.36-71.25 亿元
全球发售股数：4033 万
公开发售股数：403.3 万
国际发售股数：3629.7 万
每手股数：500
一手入场费：8080.62 元
招股日期：2021.9.14-2021.9.17
公布中签：2021.9.28
上市日期：2021.9.29
保荐人：高盛、中金
稳价人：高盛
二、公司简介
创胜集团是一家集发现、研究、开发、制造及业务拓展能力为一体的临床阶段生物制药公司。管理团队及主要业务（包括临床开发、监管准入及业务拓展）位于中国及美国，而其发现、研发、工艺开发及生产团队均位于中国。
公司采用全球化策略以最大程度提高运营效率。同时，利用高效的监管审批路径以加快进行在美国的试验用新药 (IND) 申请及前期临床试验以及推进在中国来自庞大患者人群的巨大医疗需求缺口的适应症的临床试验按可让各试验的临床数据用于进行汇总分析及支持注册（包括中国、美国及欧洲国家）的方式设计试验。此外，多地区临床试验的临床 数据使所研究的药物可在公司计划的国家及地区进行未来适应症扩展。
三、产品管线
创胜集团药物发现及全球开发能力能够令存在医疗需求缺口的治疗领域（包括肿瘤、肾病及骨骼疾病）开发出创新性且前景广阔的多元化抗体管线。截至最后实际可行日期，集团已自主发现及开发九种候选药物中的八种药物，涵盖已验证的、部分验证的及新型生物渠道。
其中核心产品 MSB2311，是一种针对高肿瘤突变负荷 (TMB-H) 等多种实体瘤的人源化 PD-L1 单克隆抗体 (单抗) 候选药物。以及 4 种关键候选药物：针对胃癌等多种实体瘤的人源化 Claudin18.2 单抗候选药物 TST001，针对 HPV 阳性肿瘤及肺癌等实体瘤的 PD-L1/TGF-β双重功能抗体候选药物 TST005，针对严重骨质疏松的人源化硬骨素单抗候选药物 TST002 (Blosozumab)，及针对 IgA 肾病 (IgAN) 的人源化 MASP-2 单抗候选药物 TST004。
此外，创胜集团正在开发多种前期创新生物候选药物，包括针对肿瘤的 first-in-class 抗体 TST003、双特异性 Claudin 18.2/PD-L1 抗体 TST006 以及针对系统性红斑狼疮 (SLE) 等多种免疫系统疾病的 TST008。
四、财务数据
创胜集团绝大部分收益都来自 CDMO 服务（合同研发生产组织）。
2019 年、2020 年，其 CDMO 服务分别实现收益约 4414 万元、8098 万元。
另外，包括银行利息收入及政府补助在内的其他收入在上述期间分别为 755 万元、1194 万元。
不过，研发项目产生的成本以及与经营有关的行政开支导致创胜集团在这两年分别亏损了 4.37 亿元，2020 年亏损 3.23 亿元。
五、综合评价
近年来，医药外包行业景气度持续走高，所以大家都很关注 CRO 和 CDMO 这两个赛道。财而创胜集团的 CDMD 业务也给公司带来了一些贡献。但是在产品开发上，进程还是十分缓慢，大部分药物还停留在一期试验。
创胜集团自成立以来就获得了不少知名投资机构的青睐，包括亚洲基金、淡马锡、ARCH Venture Partners、中国国有企业结构调整基金、Teng Yue Partners、高瓴资本及红杉资本等。此次发行市值 70.36-71.25 亿元，基石投资者认购占比高达 82%，这么高的基石占比还是很少见的。
最近打新市场东一只西一只票，整体情绪也不明朗，大家都不敢轻举妄动，毕竟亏钱容易赚钱难。但是实际上这段时间市场冷淡下来也不全是坏事，最近上市的公司估值也在逐渐趋于合理，慢慢放开一些打新的利润空间。
这只票可能最大的亮点就在于基石占比巨高，货集中在机构手中可能会被玩出些花样来，但是是在没有满回拨的前提下，如果回拨太多可能就比较危险了。所以我还是一样参与几手，不会打太多，依然是继续观望等待。
#新股大本营
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