HKSecWiki新股资讯 2021年12月02日
2021-12-02国金证券股份有限公司王班对凯莱英进行研究并发布了研究报告《港股发行区间公布，建议重点关注》，本报告对凯莱英给出买入评级，当前股价为486.49元。
凯莱英(002821) 事件 11月30日，凯莱英发布公告，公司正式公布港股招股书，并披露本次港股发行的总股数约为1841.54万股，价格区间初步定为350-410港元。此外，预计将于12月3日结束公开发售并公布发行价格，于12月10日正式在香港联合交易所挂牌交易。 简评 港股发行区间公布，打造A+H两地上市CXO龙头。11月30日，公司正式公布了港股招股书以及发行价格区间，港股上市近在咫尺。我们认为，凯莱英未来在港股成功上市，将在资本市场的助力下迎来下一个高速发展时期，我们看好公司未来的发展潜力，成为A+H两地上市CXO龙头企业。 新签订单和产能释放共振，业绩持续高增长。凯莱英新签订单屡创新高，公司于11月18日披露一笔新签CDMO订单，总金额约人民币27.20亿元。公告披露，若合同顺利履行，交货时间为2022年，将对公司2022年业绩产生积极影响。此外，公司于11月16日公告与某MNC签订重大合同，累计合同金额4.81亿美元。最近两次的重大合同将进一步加速凯莱英未来1-2年的业绩提速的过程。此外，随着2021年产能逐渐释放，预计全年新产能释放55%左右（以反应釜体积计），我们看好公司未来1-2年的业绩表现。 多业务协同发展，铸就一体化CDMO龙头。小分子CDMO领域，临床项目不断丰富，商业化项目持续扩展。新业务领域收入持续保持高速成长，制剂业务快速增长，逐渐形成一站式协同；临床领域，2021Q3收购医普科诺布局数统业务，提升临床CRO综合服务能力；大分子领域，化学合成大分子与生物大分子订单快速增长，公司同步积极布局CGT领域。 盈利调整及投资建议 我们预计2021-2023年EPS分别为4.01/7.20/8.70元，对应PE分别为131/73/60倍，维持“买入评级”。假定不行使超额配售权，本次共发行1841.54万股，按照今日汇率（港币兑人民币：0.8173）计算，港股发行价格区间对应2022年预测的PE区间为43-50倍，建议重点关注港股发行。 风险提示 合同履约不及预期，下游新药产品销售不及预期，上游原材料涨价，汇率波动，环保和安全生产，新业务拓展不达预期，核心技术（业务）人员流失等
该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级20家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为528.25；证券之星估值分析工具显示，凯莱英（002821）好公司评级为4.5星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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