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疫情持续了快两年了，最近重点关注福建疫情，特别是莆田的疫情蔓延，希望能尽快控制住。都说疫情利好医疗股，但是今天来看看一只被疫情影响的新股 - 堃博医疗-B，值不值得打新。
股票代码：02216
招股价：17.20~18.70
每手股数：500
最小申购金额：9444.22
市值：90.41 亿～98.29 亿
行业：医疗及医学美容服务
基石：有
绿鞋：有
申购截止日期：2021 年 9 月 16 日 12:00 前 (注意各券商截止时间不一样)
中签公布&暗盘日期：9 月 23 日
上市日期：9 月 24 日
跟心玮医疗-B，先瑞达医疗-B 一样，这也是一只目前处于亏损的医疗股。堃博医疗是一家专注于介入呼吸病学产品开发的医疗器械公司。成立于 2012 年，是介入呼吸病学领域的开拓者，在中国和全球范围内提供创新型肺部疾病解决方案。
堃博医疗利用专有的全肺抵达导航技术，开发了一款包括导航、诊疗的综合介入呼吸病学平台，通过提高肺癌及慢性阻塞性肺病的诊疗效果解决了现有诊疗模式的痛点以及大量未得到满足的肺病医疗需求。目前有 17 种产品及处于不同开发阶段的主要候选产品，如以下管线图所示。
堃博医疗的核心产品是 InterVapor 系统（「InterVapor」）及 RF 发生器 +RF 消融导管（「RF-II」）。InterVapor 系统是世界上第一个，也是唯一一个用于治疗慢性阻塞性肺病及肺癌等肺病的热蒸汽能量消融系统。RF-II 是一种与一次性肺射频消融导管结合使用及唯一专门针对肺癌的射频消融系统。
市场方面，2020 年中国的介入呼吸病学导航平台的市场规模达 690 万美元， 2016 至 2020 年以 68.9% 的年复合增长率增长，预计到 2025 年将达到 1.887 亿美元，规模不大。业绩增长还需要等待核心产品商业化。中国介入呼吸病学导航设备市场包括堃博医疗（Broncus）在内的四大厂商占据了中国整个介入呼吸病学导航市场。按销量计算， Broncus 在中国介入呼吸病学导航设备市场位列第一，市场份额为 43.2%，按销售收入计算则位列第二，市场份额为 37.5%。属于这一细分市场领先者。
销售方面，堃博医疗在不同的国家和地区采用了不同的销售模式。在美国采用直销模式，而在其他大部分国家及地区，则采用直销及分销相结合的混合销售模式。
技术方面，目前拥有 132 项和 60 项有关 InterVapor 和 RF-II 的专利和专利申请。目前没有专利纠纷。
产能方面，分别在中国杭州和美国圣何塞设有生产中心，设施面积分别达约 3,122 平方米和约 863 平方米（租赁）。目前在美国生产 LungPoint、 LungPointPlus、 Archimedes 系统及 InterVapor，在中国生产大多数耗材。生产会逐步转移到国内。
业绩方面，截至 2019 年及 2020 年年度以及截至 2020 年及 2021 年前四个月，已产生亏损净额 3260 万美元、 4880 万美元、 1030 万美元及 1380 万美元。预计在不久的将来将继续产生亏损净额。收入由截至 2019 年年度的 810 万美元减至截至 2020 年年度的 330 万美元。近期收入由 2020 年前四个月的 50 万美元增至截至 2021 前四个月的 160 万美元。
风险方面，主要有：
1.持续亏损，并有继续亏损的风险。
2.核心产品还没有商业化，有无法上市的风险。
3.受疫情影响，临床实验周期可能会很长。
4.Pre-IPO 无禁售期。
再来看看其它方面，最近的介入医疗新股心玮医疗-B 和先瑞达医疗-B 上市首日分别下跌 24.56% 和 26.05%，至今仍在破发状态。基石方面，胜负各半。保荐人方面，海通国际成绩优秀，近 10 只新股，9 涨 1 跌，高盛则是涨跌各半。不过最近一只新股海伦司终于中断了连续破发的局面，成为了近 8 只新股唯一上涨的一只。
综合以上分析，堃博医疗虽然是细分行业龙头，但是市场规模较小，且核心产品商业化还存在不确定性，暂时决定不打。这两天观察看看，根据国际配售情况决定是不是现金打新一手。
免责声明：本文全部内容只是记录作者的投资经历和总结，不构成对读者的投资建议。股市有风险，投资需谨慎！
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