【公众号：HKSecWiKi】 2021-08-29 19:36
这次 Jackson Hole 会议大致还是遵循了之前鲍威尔的说法，也就是美联储以就业为主，尤其是 “包容性就业”，即少数族裔的就业问题，就业被美联储抬到了一个极高的位置，哪怕 “临时性通胀” 也在所不惜，虽然之前鲍威尔也已经谈过了，但是反复去谈，世界各国的央行基本上还是以货币政策为主，我国和欧洲都是如此，即便是美联储有扩权的冲动，但是扩到这个地步，感觉美联储似乎不仅仅是个央行了。
既然把就业看的无比重要，把通货膨胀看成 “临时性” 的，那美联储的态度就很容易理解了：今年要 Taper，但是不会很快，即便是 Taper，也不会升息。
联想到前段时间联储不断有所谓的鹰派人士对外放话，现在回头看看美联储的政策：总之，鸽就是了。
目前中美处于一个很玄妙的阶段，从目前联储之前发出的文件来看，美国消费比较好，就业恢复的也不错，虽然存在不平等的现象，薪资增速 OK，通胀很高但是会回落，企业固投很差，工业产出迅猛，贸易赤字巨大。美国的情况刚好和中国相反。
美国目前基本面还不错，中国基本面不如美国，但是美国货币政策已经用尽，中国财政和货币都有充足的储备，除了上次降准 0.5 外，其他手段还没动用，目前不排除中国央行在下半年出台一系列宽松的货币政策，尚若如此，未来还是很可期的。
当然大家最关心的还是 Taper 和 A 股之间的关系。
Taper 和 A 股之间的关系是一种间接关系，如果单纯从指数来看，关联度不是很大，根据之前的 Taper 到美联储加息之间，股市的关联度并没有那么大，以 2013 年 5 月 22 日，伯南克开始谈论 Taper 开始，到 2013 年 12 月缩减 QE3，再到 2015 年 12 月 17 日加息，期间的股市变化如下
有涨有跌，看来和股市更相关的，其实还是本国的货币政策。
但是大宗就不一样了：
从大宗来看，布油，铜，金，跌的厉害，尤其是油跌的惨不忍睹，外加上现在大宗处于高位，从现在起，各位手里持有的和大宗相关的股票一定要注意了，该处理的记得处理。
现在还有一个不确定的因素就是疫情，如果疫情继续恶化，那么美国还要不要继续宽松？这是一个问题，美联储表态模棱两可，实际上联储的多数官员是希望在 Taper 之前看就业数据，如果就业数据不好看，继续宽松的可能性极大，现在的美联储，对就业比通胀敏感的多。#美联储又有什么新动作
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