HKSecWiki新股资讯 2021年12月08日
摘要：按2020年收入口径，商汤为亚洲最大的人工智能软件公司。商汤的愿景是，以人工智能实现物理世界和数字世界的连接，促进社会生产力可持续发展，并为人们带来更好的虚实结合生活体验。
01、商汤是亚洲最大的人工智能软件公司
商汤科技是专注于计算机视觉软件的人工智能软件公司。根据弗若斯特沙利文公司的报告，2020年按收入计，商汤科技是亚洲最大的人工智能软件供应商，并以11%的市场份额成为中国最大的计算机视觉软件提供商。
公司拥有全球优质的客户群。截至2021年6月30日，公司软件平台的客户数量合计已超过2,400家，其中包括超过250家《财富》500强企业及上市公司，119个城市以及超过30余家汽车企业，同时还赋能了超过4.5亿部手机及200多款手机应用程序。
商汤自主研发了人工智能基础设施SenseCore商汤 AI大装置，能大规模、高效率量产AI模型。
SenseCore建立于算力层、平台层以及算法层三大支柱之上：
(i)大规模超算，截至2021年6月30日，公司在主要区域市场建立了23个人工智能超级计算集群，并将于2022年初在上海临港建成投用亚洲最大之一的新型人工智能计算中心——商汤AIDC，总算力达到每秒4.91百亿亿次浮点运算；
(ii)海量数据处理及数据脱敏技术；
(iii)开发人员的共享平台及生产工具。
SenseCore性能卓越，具有以下特点：
• 对最先进的超大人工智能模型实施训练，以实现其高性能及高准确性；• 低成本生产特定场景人工智能模型，实现模型升级的规模经济；• 拥有行业领先的自动机器学习技术，高效易用；• 行业领先的隐私计算及数据脱敏技术；• 跨芯片、跨设备及跨云平台的适应性；• 面向多垂直行业提供全面的人工智能应用组合。
通过使用SenseCore赋能人工智能模型生产的全流程，相较于行业需耗时数周，商汤的研发及工程团队可以将开发时长缩短至数小时。
2019年、2020年及2021年上半年，公司的研发人员每人年均生产的商用模型数量从0.44提高到3.45并继续提高到了5.24个。截至2021年6月30日，公司已开发超过22,000个用于不同应用的商用人工智能模型。
公司研发能力卓越，三年半累计研发投入70亿元。公司拥有8000+AI专利，600+全球顶级会议创新论文，论文发布数量全球排名第一。
02、人工智能软件市场持续高速增长
随着数据激增，数字化转型已成为全球趋势，人工智能是其中的关键技术。根据沙利文的报告，预计全球人工智能技术支出（包括人工智能软件、硬件及服务）将于2025年达至2,212亿美元，自2020年687亿美元起的复合年增长率为26.3%。
人工智能软件将成为人工智能技术市场中增长最快及规模最大的板块，预计于2025年将占全球人工智能技术市场的约55.1%。根据沙利文的报告，预计全球人工智能软件市场规模由2020年的305亿美元增长至2025年的1,218亿美元，复合年增长率为31.9%。
中国为仅次于美国的第二大人工智能软件市场。预计中国人工智能软件市场将由2020年的人民币295亿元增长至2025年的人民币1,671亿元，复合年增长率为41.5%，将使其成为全球主要市场中增速最快的市场。
人工智能软件市场可分为计算机视觉、语音识别与自然语言处理以及数据科学。计算机视觉软件为全球人工智能软件市场的最大板块，2020年的占比为46.9%，预计于2025年将达至680亿美元，自2020年（143亿美元）起的复合年增长率为36.6%。
中国计算机视觉软件市场预计于2025年将达至人民币1,017亿元，自2020年人民币167亿元起的复合年增长率为43.5%。
面对这一前所未有的机会，商汤坚持原创，通过打造人工智能基础设施SenseCore，实现高性能AI模型的量产，并通过公司的软件平台，将AI模型和应用在多种场景下迅速部署，实现商业落地。商汤的软件平台可以与客户的已有设备或IT基础设施无缝衔接，同时AI模型可通过商汤的软件平台部署在边缘端及云端。
据招股书数据，商汤为客户开发并提供具有模块化灵活性的四大标准软件平台：
• 面向智慧商业的SenseFoundry-Enterprise商汤方舟企业开放平台，用于实现互联、高效及可扩展的企业运营，内含9,300多个人工智能模型。企业方舟令客户能够以免代码、模块化、灵活及可扩展的方式部署，广泛应用于诸多垂直行业，包括制造、基础设施、交通、商业空间管理、住宅物业管理及金融服务。至2021年上半年，公司服务了635个智慧商业客户。沙利文行业报告显示，以2020年收入计算，商汤科技在智慧商业领域的市场份额中国第一。
• 面向智慧城市的SenseFoundry商汤方舟城市开放平台，内含14,000多个人工智能模型，将城市视觉信息实时转化成运营洞察、事件警报及管理行动。截至2021年6月30日，城市方舟已经在国内外119个城市部署，主要应用于对公共设施状况的检测及追踪自然灾害的影响等服务中。同样，商汤科技在这一领域市场份额也是中国第一。
• 面向智慧生活的SenseME、SenseMARS及SenseCare平台 ：SenseME软件平台内含超过3,500个人工智能模型，借助于包括SDK、人工智能传感器及ISP芯片在内的全系列产品，赋能广泛的IoT设备，包括感知智能及内容增强等能力。SenseMARS软件平台内含超过3,500个AI模型，支持全新的元宇宙体验。通过赋能200多款手机、AR及VR设备、智慧大屏及消费级无人机，SenseME及SenseMARS实现了真实世界及虚拟世界的连接。截至2021年6月30日，SenseME及SenseMARS累计赋能超过4.5亿部手机及200多款手机应用程序。
SenseCare软件平台提供多种人工智能工具，赋能诊断、治疗及康复等医疗服务。公司已有五个SenseCare模块取得三项国家药监局认证及两个CE认证。
• 面向智能汽车的SenseAuto商汤绝影智能汽车平台，内含约1,400个人工智能模型，能够为汽车厂商提供ADAS系统、智能座舱系统及AI-as-a-Service，帮助客户开发并增强智能驾驶能力。截至2021年6月30日，公司已与30余家汽车公司合作，并获选为50多个车型的供货商，在未来数年内，向其2,000多万辆量产汽车供应绝影产品。商汤于2021年被CB Insights Research选为「最具价值未上市汽车科技公司」。
03、营收大幅增长，三年复合增速36%
据招股书，商汤科技2018年-2020年及2021年上半年，营收分别为18.53亿元、30.27亿元、34.46亿元、16.52亿元，三年半累计收入近百亿，2018年-2020年三年营收复合增速36%，2021年上半营收同比增长92%，增速大幅提高。
毛利率方面，公司2018年-2020年及2021年上半年，毛利率分别为56.5%，56.8%，70.6%，73%，呈现稳步上升的态势。
业绩方面，2018年到2021年上半年公司经调整亏损分别为人民币1.50亿元、11.55亿元、7.08亿元和5.78亿元，亏损主要原因在于大量研发投入。
04、软银、春华、IDG、银湖等机构加持
商汤自成立以来持续获得资本市场青睐，机构投资者包括软银、春华、Silver Lake、IDG、国调基金、上海国际集团、赛领及鼎晖等。
$恒生指数(800000.HK)$$恒生科技指数(800700.HK)$$商汤-W(00020.HK)$