HKSecWiki新股资讯 2021年09月15日
凤凰网港股|中泰国际发表研报称，新股堃博医疗(02216)是一家专注介入呼吸病学产品开发的医疗器械公司，目前拥有17种主要候选产品，其中核心产品包括用于治疗慢性阻塞性肺病及肺癌等肺病的热蒸汽能量消融系统Inter Vapor，及针对肺癌的射频消融系统RF-II。
堃博医疗上市前曾获得多家医疗健康领域内的专业机构的A至D四轮融资，包括启明创投、德诺资本、清池资本、Fountain Vest、直觉外科（ISRG US）。公司创始人之一訾振军创办了启明医疗(02500)和先建科技(01302)。值得注意的是，尽管已经实现了商业化收入，但该公司目前依然处于亏损状。
选取5家医疗器械公司：启明医疗(02500)、微创医疗(00853)、威高股份(01066)、心通医疗(02160)、沛嘉医疗(09996)，平均市值为390亿港元。按全球公开发售后的5.26亿股本计算，堃博医疗对应市值为90-98亿港元。
按近3年销售收入计算，堃博医疗在中国介入呼吸病学导航设备市场位列第二，市场份额为37.5%，龙头地位明显。但考虑其核心产品InterVapor及RF-II未来商业化日期较为久远，中短期盈利具有挑战。尤其近期港股新股市场较为波动，市场对于未产生盈利的公司热度较低，因此，中泰国际给予69分，评级为“中性”。
风险提示：（1）市场竞争风险、（2）公司处于亏损中，收入尚不稳定、（3）研发进度不及预期、结果不确定。
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