【公众号：HKSecWiKi】 2023-04-18 21:15
公司是一家运营中国在线专业医师平台，截至 2022 年 12 月 31 日，公司的平台拥有约 290 万名注册医师用户，且我们于 2022 年的平均每月活跃用户达约 270 万人，我们的梅斯医学平台亦具有高比例的副主任医师及以上职称的资深医师用户。截至 2021 年 12 月 31 日，根据国家卫健委最新刊发资料，我们的梅斯医学平台上具有副主任医师及以上职称的注册医师用户总数占中国取得副主任医师及以上职称的医师总数的 67.1%。我们的梅斯医学平台可通过网站、移动应用程序、微信小程序及微信公众号等多个渠道访问。虽然梅斯医学平台的主要功能由我们自主开发，但是第三方（主要为制药及医疗器械公司）亦提供辅助支持（如彼等创作或拥有版权的学术医疗内容）。
如下图所示，我们主要向客户提供医师平台解决方案、精准全渠道营销解决方案及 RWS 解决方案。我们相信有关解决方案可有助于生成及向更广泛的医师群体分享富有意义的医学证据，并有助于指导医师的处方决定，以促进合理使用医疗产品，并为患者增创价值及提供更优护理，我们致力于巩固我们作为一个平台化、以专业知识为导向的数字化医疗技术公司的地位，并冀望利用生成及分享医学证据提供的价值提升患者的整体医疗质量。下图概述我们的服务项目以及我们提供的价值：
招股信息：
IPO 前投资：
公司 IPO 前总共获三轮融资，A 轮融资完成于 2015 年 5 月 12 日，投资后估值 4.67 亿人民币，约合 5.33 亿港元，较发售价中位数折让 88.25%；B 轮融资完成于 2020 年 9 月 29 日，投资后估值 21 亿人民币，约合 23.97 亿港元，较发售价中位数折让 51.14%；C 轮融资完成于 2021 年 11 月 25 日，投资后估值 43 亿人民币，约合 49.09 亿人民币，较发售价中位数折让 5.76%。IPO 前投资者不设禁售期。
基本投资者：
本次公司引入 6 位基石投资者，认购金额 4000 万美元，约合 3.14 亿港元，按下限定价占比 51.65%；按中位数定价占比 48.82%；按上限定价占比 46.27%；基石禁售期 6 个月。
保荐人：
梅斯健康本次由中金和麦格理资本联席保荐，稳价人由中金担任，中金的保荐和稳价最近一年而言，算比较稳定的机构。
财务情况：
营收：2020 年营收 2.15 亿人民币，2021 年营收 2.97 亿人民币，2022 年营收 3.48 亿人民币；
毛利：2020 年毛利为 1.17 亿人民币，2021 年毛利 1.89 亿人民币，2022 年毛利 2.06 亿人民币；
年内亏损：2020 年净利 2878.8 万人民币，2021 年亏损 1.51 亿人民币，2022 年亏损 8141.6 万人民币。
一手中签率：
公司全球发售股数6678.9万股，每手股数 250 股，截至发稿，超购 2.34 倍，不会回拨，甲乙组各 13357.8 手，预计 3-5K 人参与，一手中签率 100%。
综合点评：
梅斯健康的业务和之前上市的医脉通基本差不多，对比了两家公司的营收情况，也基本持平，唯一的差别是医脉通归母净利润是盈利状态，总市值 73.11 亿港元，PE55.66 倍，而梅斯健康目前还处于亏损状态，发行市值 55.25-61.69 亿港元，发行的市值对比医脉通看起来还有 18%-30% 的空间，但实际上对比两家公司的数据，梅斯健康还是要逊于医脉通，并且本次 IPO 前没设禁售期，北森已经被砸怕了。之前北森整个招股书看下来，就说毫无价值，就看在大摩和募集资金规模小，赌保发才白嫖参与。结果这种股毫无节操可言。
牛榜评级：铜牛
申购计划：
这些整体看下来，没什么优势的新股，连白嫖也懒得参与了。我放弃申购
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