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昨天云音乐开盘平价没出，后面微跌几个点出掉了。收回资金来看看还有没有可以打的新股，目前还剩$顺丰同城.HK 和$康耐特光学.HK 没有分析了，还是按截至时间顺序来先看看顺丰同城吧。照例从基本情况开始。
- 股票代码：09699
- 招股价：16.42-17.96
- 每手股数：200
- 最小申购金额：3628.20
- 市值：153.27 亿-167.65 亿港币
- 行业：航空货运及物流
- 基石：有
- 绿鞋：有
- 申购截止日期：2021 年 12 月 7 日 12:00 前 (注意各券商截止时间不一样)
- 中签公布&暗盘交易：12 月 13 日
- 上市日期：12 月 14 日
顺丰同城最初为顺丰控股集团旗下的一个事业部，专注于把握同城实时配送服务的新兴商机。自 2019 年起，实现独立化、公司化运作。中国实时配送服务提供商的主要公司可分为中心化平台所属实时配送服务平台及第三方实时配送服务平台。前者主要服务在中心化平台上注册的商家，帮助中心化平台的消费者配送，如京东，美团。而第三方实时配送服务平台承接非关联体系、或非附属于中心化平台的订单，如顺丰同城，达达。根据艾瑞咨询报告，顺丰同城已迅速成长为中国最大的第三方实时配送服务平台。采用全场景业务模式，对各类产品和服务实行配送场景全覆盖。服务覆盖范围广泛，涵盖成熟场景（例如餐饮外卖）至增量场景（例如同城零售、近场电商及近场服务），能够提供满足不同预算、送货范围、服务时间和时间敏感度的各种配送服务。
市场方面，第三方实时配送服务行业凭借其公平、创新及开放的特点，尤其符合更多正在建立自己专有获客渠道的商家的需要，近年来发展迅速。第三方实时配送服务行业的年订单量从 2016 年的 5 亿单增至 2020 年的 30 亿单，复合年增长率为 53.2%。此外，随着新消费的发展，第三方实时配送服务将覆盖更多的消费类别。预计 2025 年第三方实时配送服务行业的年订单量将进一步增至 163 亿单， 2020 年至 2025 年的复合年增长率为 40.1%。在商家对建立自身流量获取渠道的需要日益增加以及商家及消费者的复杂配送要求所推动下，第三方实时配送平台增长较快，市场渗透度稳步提升。根据艾瑞咨询报告，于 2020 年，中国第三方实时配送服务行业的订单数量占实时配送服务行业订单总数量的 14.4%，而 2016 年的占比则为 11.9%。预计于 2025 年，中国第三方实时配送服务行业的订单数将占实时配送服务行业的 20.5%。
竞争方面，于 2020 年、截至 2021 年 3 月 31 日止 12 月及截至 2021 年 3 月 31 日止 3 个月内，按订单量计算，顺丰同城是最大的第三方实时配送服务提供商，市场份额分别为 10.4%、 10.9% 及 11.1%，在第三方实时配送服务提供商中率先建立了卓越的声誉及品牌知名度。截至 2021 年 5 月 31 日，顺丰同城已服务超过 2,000 个商家品牌，服务了约 532,500 名注册商家，并为约 1.26 亿万注册消费者提供优质高效的实时配送本地生活服务。于往绩记录期间，时效达成率超过 95%。订单履约能力的提升使顺丰同城能够及时把握快速发展的细分市场的机会，并吸引更多商家，加大所提供的配送解决方案及提供更佳体验。
业绩方面，收入从 2018 年的人民币 9.93 亿元增加至 2019 年的人民币 21.07 亿元，并进一步增至 2020 年的人民币 48.43 亿元。截至 2021 年 5 月 31 日止 5 个月的人民币 30.46 亿元，同比增长 113%。订单总数由 2018 年的 7980 万笔增至 2019 年的 2.11 亿笔，并进一步增至 2020 年的 7.61 亿笔，复合年增长率为 208.7%。截至 2021 年 5 月 31 日止 5 个月的订单总数为 5.14 亿笔，同比增长 151.2%。整体还处于亏损状态，从 2018 年亏损人民币 3.28 亿到 2019 年亏损人民币 4.70 亿元，进一步到 2020 年亏损 7.58 亿元，截至 2021 年 5 月 31 日止 5 个月亏损 3.53 亿元。但是由于规模化效应，优化订单结构及外包骑手的增加，毛亏损逐渐减少。从 2018 年毛亏损 2.31 亿元到 2020 年的 1.88 亿元，截至 2021 年 5 月 31 日止 5 个月毛亏损 2766 万元。毛损率从 2018 年的 23.3% 收窄至 2020 年的 3.9%，并进一步收窄至截至 2021 年 5 月 31 日止 5 个月的 0.9%。
风险方面：
其他方面，上市前一年内有多笔融资，较这一次发售价的中间价 17.19 港币折价 4.53%-6.33%，并且有 12 个月的上市后禁售期，相当厚道了。对比在美国上市的主要竞争对手$达达.US ，2020 年收入 57.40 亿，市值 339.63 亿港币。顺丰同城 2020 年 48.43 亿的收入，153.27 亿-167.65 亿港币的市值也很实在。基石是淘宝和 Hello Inc（阿里系，蚂蚁科技间接控股），可以说基石就是阿里一家。保荐人中金香港和美林。
综合以上分析，顺丰同城业绩增长快，市场份额高，估值合理，虽然还在亏损，但是毛损率即将转为毛利率，未来有望盈利，但是基于今年以来京东物流和安能物流的表现，暗盘表现比首日表现好，准备找一家支持电子暗盘的券商融资打新。
免责声明：本文全部内容只是记录作者 (港新路) 的投资经历和总结，不构成对读者的投资建议。股市有风险，投资需谨慎！
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